从消息面看，中国3月CPI和PPI双双回升。秘鲁原住民道路封锁行动暂停，五矿资源向Las Bambas铜矿派送物资。市场监管总局将于4月-10月开展电线电缆等重点行业质量安全专项整治。
从下游消费看，据SMM调研数据显示，2月铜材企业平均开工率为48.75%，环比下降19.20个百分点，同比下滑1.69个百分点。
从原料供应看，中国铜原料联合谈判小组确定第二季度铜精矿加工精炼费用(TC/RC)标准为每吨73美元，或每磅7.3美分，较一季度下跌20%。最新铜精矿现货价69美元，企业采购增多。3月SMM中国电解铜产量为75.11万吨，环比增长4.38%，同比增长5.28%。一季度累计产量为220.69万吨，累计增幅4.17%。进入4月，多数冶炼厂将有检修计划，如新疆五鑫、东营方圆、广西金川、豫光金铅、阳谷祥光、恒邦股份、金隆铜业等，对4月总体产量影响较大。美国经济数据下滑，美联储暂缓缩表加息，美元震荡。国内加大税收和电力优惠力度，基建项目逐渐启动，对远期消费有支撑。
短期精矿供应减少，下游开工逐渐回升，PMI回升。建议短多交易为主，关注后续消费回升的持续性。
