铝
重要资讯
据SMM统计，3月全国电解铝产量298.1万吨，同比减少1.5%，截止至3月末国内电解铝运行产能规模为3597万吨，较去年同期减少约43万吨。 观点
现货端，华东地区，今日市场较货源充足，持货商出货积极，贸易商与中间商间交投尚属活跃，下游厂家今日采购表现一般。今日华东成交整体平平，活跃度不及昨日。
华南地区，今日贸易商间交投氛围较昨日略有好转，广东下游企业采购力度较昨日持平。今日华南地区铝锭现货流通仍以贸易商交投为主，整体来看成交一般。
日内沪铝维持偏弱整理。需求端边际改善，库存的延续小幅回落。基本面方面，氧化铝价格继续偏弱运行，成本端下移导致行业利润好转，产能持续投放，消费端尽管边际好转，但也缺乏亮点。供需矛盾并未太大改变，宏观预期变化成为主导阶段性波动的主要因素。前期13400附近多单可继续持有。
策略
前期13400附近多单可继续持有。
铜
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据SMM统计，3月中国电解铜产量为75.11万吨，环比增长4.38%，同比增长5.28%；一季度累计产量为220.69万吨，累计增幅4.17%。 观点
现货方面，期铜下跌吸引部分下游补库，表现逢低买盘居多。市场成交由贸易商为引领，逢低成交有明显改善，低价货难觅，升水持稳。
欧央行行长发表对经济疲软的悲观预期，外盘铜价延续回落势头，期铜价格日内延续弱势，尾盘跌幅有所放大。铜精矿总体偏紧但未传导到冶炼端，国内冶炼厂后续集中检修或将导致供应收紧，需求季节性改善，整体供需边际好转。短线宏观定价仍未市场主导，后市随着中国电力和基础设施行业的推动，建议前期48500附近多单谨慎可持。
策略
前期48500附近多单继续可持。
锌
重要资讯
观点
今日沪锌收涨0.09%，LME锌库存减200吨至52350吨。上期所仓单减少1491吨至47713吨。
隔夜伦锌跌势放缓，沪锌小幅冲高后回落，今日走势或以震荡为主，高位空单继续可持，关注伦敦库存变化对盘面指引。
期锌持稳运行，临近交割，现货市场高升水令贸易商积极出货，市场流动性趋于宽松，持货商挺价意愿较浓，报升水160-230元/吨左右，锌价止跌企稳后，下游采购积极性有所下降，维持刚需采买，整体成交货量较昨日相差不大，成交货量较昨日基本持平。
宏观面，美元指数在两周低位附近徘徊，承压于97整数关口，核心通胀不及预期、美联储会议纪要的鸽派措辞令美元承压，短线下行风险有所增加。
基本面，国内供给端炼厂炼厂加速释放产能，但同时 4 月份伴随的冶炼厂检修也较多，叠加下游正处于旺季，预计 4 月锌锭将维持去库，但可看到当前去库速度实质不及去年同期水平，换月后现货升水亦回落，预计锌价拐点临近。中线看，供给端锌矿 TC 高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润维持高企，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决，预计高利润模式难以维持，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加， 预计后续逼仓风险将逐渐降低。
策略
建议降低仓位进行观望，短线风险度过大，参与性价比不高。高位、远月合约空单可持。
氧化铝
重要资讯
文华财经报道，阿联酋全球铝业公司周三称，该公司旗下投资33亿美元的Al Taweelah氧化铝精炼厂已经开始商业化生产。该公司表示，一旦实现满负荷生产，预计该铝厂年产200万吨氧化铝。 观点
近期氧化铝市场维持平稳，现货市场成交量增加，贸易商积极采购。前期受到氧化铝现货价格和铝土矿供应紧缺的影响，部分氧化铝企业出现减产或弹性生产，氧化铝供应略有减少，但是海外需求减弱，价格大幅下跌导致出口利润被压缩，国内氧化铝出口大幅回落，国内氧化铝供应整体仍处于过剩状态。铝土矿市场保持稳定，河南地区矿石价格有所回落，但山西地区依旧供应紧张，价格居高不下。产业链方面，河南地区受环保影响，矿石供应量有所下降，矿石价格表现坚挺。电解铝下游消费并不乐观，未来价格走势仍有待观察。综合来看，成本端居高，对价格有所支撑，但下游需求端并无较多利好，预计未来氧化铝价格依旧偏弱。
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