铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，全球范围内库存重新分布，国内库存积累有所改变，国内库存进入下降阶段。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，但近期宏观氛围随着诸如PMI等指标而有所好转，这些因素有利于国内铜价格。
走势分析：
当周走势：4月8日至4月12日，铜价格整体震荡。
现货市场方面，国内市场现货升贴水情况整体提升，主要是临近交割，以及现货市场期现套利力量的参与。
上期所库存较上周下降1.21万吨，总量至24.52万吨，仓单继续下降，主要是现货市场以升水为主，仓单流向现货。
进口方面，上周，精炼铜现货进口整体小幅亏损，不过，由于此前一周进口窗口打开，因此未来进口仍维持；数据方面，中国3月未锻轧铜及铜材进口39.1万吨，2月为31万吨，环比进口有所恢复。另外，洋山库存周度增加0.9万吨，溢价升水平稳。
上周，LME库存下降0.58万吨，总量至19.24万吨，美洲仓库继续下降，另外，COMEX库存同样延续下降。目前全球库存格局依然未变，未来美洲市场重新补库需求仍在。
矿方面，周度铜精矿加工继续下降，不过降幅缓和，另外，2019年3月，铜精矿进口176.7万吨，远低于2月为192.5万吨，这主要是加工费低迷，国内企业预期4月开始相继检修；但消息面上，南国铜业一期30万吨铜项目顺利产出阳极铜，标志着南方有色投资38亿元建设的南国铜业一期项目建设取得重大成功，新增冶炼产能仍在，铜精矿加工费预期改善不大。
下游方面，3月，乘用车产销分别完成209万辆和201.9万辆，比上月分别增长83.3%和65.6%，比上年同期分别下降5%和6.9%，降幅仍大于汽车总体，但是降幅明显收窄。1-3月，乘用车产销分别完成522.7万辆和526.3万辆，产销量同比分别下降12.4%和13.7%，降幅比1-2月分别缩小4.4和3.8个百分点。
综合情况来看，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，全球范围内库存重新分布，国内库存积累有所改变，国内库存进入下降阶段。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，但近期宏观氛围随着诸如PMI等指标而有所好转，这些因素有利于国内铜价格。
4月15日华泰期货铜周报
