4月15日中财期货铜铝锌镍周报

　　铜

　　上周铜价仍然处于震荡状态，由于国内经济数据在 3 月份表现良好，铜价没有出现太大的波动，国内下游消费表现一般，中美谈判也暂告一段落，市场继续等待宏观层面的政策发酵，在此之前铜价可能会继续跟随基本面震荡，下预计会在 49000 附近震荡。

　　铝

　　上周山西氧化铝价格持稳。目前部分氧化铝厂处于亏损状态。

　　随着近期市场陆续有低价成交出现，贸易商询价积极，整体市场成交有好转迹象。短期来看，氧化铝偏震荡。电解铝方面，上周铝价呈现震荡走势，市场成交一般。从库存方面来看，虽近期电解铝库存持续下降，库存压力有所减小，但目前电解铝整体库存量仍处于偏高，对铝价支撑相对有限。下游终端需求季节性恢复，但未超预期。短期铝价进退两难，市场缺乏利好刺激，预计本周铝价或将继续以震荡为主。

　　锌

　　上周沪锌 1906 从 23000 回落至 22200 附近震荡。库存方面，沪期所锌库存上周继续小幅下滑，降至 101275 吨，伦锌库存增加 1775吨至 52200 吨。供给端方面，受检修影响，冶炼厂开工率变化不大，锌锭的产出增加不多，预计冶炼产能将在二季度后期逐步释放。需求端方面，3 月社会融资及进出口数据均好于预期，锌锭社会库存继续下滑，终端消费现季节性回暖迹象。预计本周沪锌高位震荡。

　　镍

　　上周镍价跳水，目前看来主要因钢价走低拖累。市场依旧处于观望情绪中，中期预期没有因前期反倾销案而改观。