【铜价今日观点】中国3月社融数据大超预期，市场信心得此提振，基本金属普遍上涨，铜价高位运行。现货对当月合约报升水70元/吨~升水200元/吨，供应宽裕，持货商报价踊跃，成交受阻下，下游拿货谨慎，仍多观望，贸易商表现也略显谨慎，活跃度低，供需双方持续拉锯。进入4月冶炼厂检修众多，二季度影响产量超过10万吨；同时4月消费逐渐回暖，上期所仍有减少的空间。LME库存减少2000吨至19.24万吨，今年LME库存较前两年来说基数很低，且进口亏损逐渐缩小，LME的库存也表现减少之势。COMEX库存自2018年年中开始一直呈减少态势，仅3.57万吨。铜市供应端偏紧预期持续发酵，但该因素在前期大涨行情中已兑现，目前考虑到库存处于高位，需求未现明显改善，铜价短期将继续承压。
【锌价今日观点】锌价继续陷于多路均线，返升乏力。现货对5月报升水70-100元/吨；对当月高升水持货商积极出货，然接货商观望等待情绪较浓，部分选择买入期货等待接入仓单，存在少量成交表现，但整体成交不畅。总体成交较为清淡。目前加工费处于历史高位，冶炼厂的利润也处在一个比较高的水平。市场对高价位加工费的预期还是存在的。所以年内加工费应该还是会处于高位，会因为供需和生产有一些小的调整，但是2019年加工费应该会维持在7000—8000元/吨。沪锌运行重心下沉，4月进入强去库周期，但在高利润驱动下冶炼厂停滞产能将恢复引燃市场做空情绪，加之LME锌库存意外录增更是助推空头士气，多头出逃，空头携仓涌入。短期供应增长预期与消费偏强的博弈令沪锌窄幅震荡。
【镍今日观点】早上俄镍较无锡1905普遍升水700元/吨，金川镍较无锡1905合约报升水1600元/吨。俄镍货源较少，升水较上周五小幅提高，下游询盘积极，但实际成交清淡。印尼地震对盘面影响不大。镍铁供应时期错配导致短期供应偏紧，镍铁冶炼企业利润可观，开工率上升，印尼镍铁投放产能投放将集中在二季度，中期供应压力渐近。下游不锈钢的需求在消费旺季表现不如预期，无锡、佛山两地库存节后持续增加。下游钢厂多在观望，不锈钢价格承压下跌。市场表现出对后期供应压力和需求弱势的担忧。中国商务部对不锈钢的反倾销调查及镍的低库存短期对不锈钢市场形成支撑，盘面纠结震荡。但是如果后续需求不能出现好转，镍价下行压力较大。
