铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，全球范围内库存重新分布，国内库存积累有所改变，国内库存进入下降阶段。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，但近期宏观氛围随着诸如PMI等指标而有所好转，这些因素有利于国内铜价格。
走势分析：
17日，现货市场升贴水较上个交易日继续好转，现货市场期现套利力量仍在接纳升水合适的货源，不过，当日市场成交逐步转淡，另外，下游企业直接接货有所减少。
上期所仓单17日延续下降，可交割现货对1905合约升水提升，现货仍然吸引仓单的流出。
17日，精炼铜现货进口亏损小幅扩大，洋山铜升水略微走低，主要是洋山升水和LME现货贴水之间差距扩大，现货在中国市场周边重新平衡所致。
17日，LME库存整体下降，美洲仓库继续下降导致整体库存延续回落，LME库存变化预期暂时不变；COMEX库存持平，主要是绝对库存较低，目前全球库存结构未变。
消息面上，紫金矿业刚果穆索诺伊公司第一块阴极铜板下线，穆索诺伊公司湿法生产系统全线打通，正式迈入年产十万吨级大型铜矿行列。公司2018年超额完成生产经营目标，产铜5.8万吨，实现利润总额超过1亿美元。由于去年已经实现较多产量，今年增量有限。
矿方面，赞比亚矿业公司卢姆瓦纳（Lumwana）的经理Nathan Chishimba周二对记者表示，提高矿业税将对Lumwana矿业公司的运营产生严重影响，推高其成本。
总体上，由于铜精矿加工费较低，国内冶炼企业将一定程度上会减产应对，以及下游需求季节因素，国内库存仍然处于下降预期。此外，一旦美洲冶炼企业复产，铜精矿争夺将更加激烈，美洲库存重建需求依然未被满足，因此，国内铜价格以及现货升水仍将受到支撑。另外，矿紧张的预期不变，并且不排除个别矿企趁机加剧矿的紧张局势。
综合情况来看，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，全球范围内库存重新分布，国内库存积累有所改变，国内库存进入下降阶段。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，但近期宏观氛围随着诸如PMI等指标而有所好转，这些因素有利于国内铜价格。
