铜
现货方面，上一交易日持货商踊跃出货，早市报价升水 20~120 元/吨，乏人问津，有持货商为求成交率先调降报价出货，好铜及平水铜同步下调。有部分仓单货源流出，多为质量偏弱的品牌，打压现货升水。外盘休市，国内市场以换现为主，周末下游继续保持刚需，贸易商未见集中收货买兴，市场坚挺抬价表现趋弱。消费依旧清淡，持货商受资金压力再度调降报价。进入四月份，电解铜表现旺季不旺，主要是由于在增值税下调的影响下，三月份市场过度补库，提前消耗了四月份需求。目前国内货币市场数据普遍超预期，对市场信心形成一定提振作用，中国一季度 GDP 同比增长 6.4%，中央政治局会议称一季度经济好于预期，注重以供给侧结构性改革的办法稳需求，稳健的货币政策要松紧适度，继续实行供给侧改革等，有色金属受到提振。短期电解铜波动剧烈但缺乏方向。
策略方面:沪铜 1906 合约暂时观望。
镍
现货方面，早上贸易商普遍反映成交惨淡，持货商出货困难。后持货商下调升水，俄镍报升水 850 附近，但效果仍不太理想。近期镍价大幅下跌，市场普遍悲观，下游同样多在观望。目前部分仓库不锈钢堆积较为严重，且下游仍未出现明显复苏，不锈钢高排产的现状恐难持久。同时镍铁供应增加预期变强，国内镍铁厂投产进度快于市场预期，山东鑫海新增镍铁产能八台炉全部投产。市场担心印尼镍铁大规模流入。俄镍进口窗口间歇性打开，国内库存有望企稳，我们认为承压趋势明显，投资者可考虑逢高抛空。
策略方面：沪镍 1906 合约空单持有，第一目标价位 96000 元/吨附近，止损 104000 元/吨附近。
铝
现货方面，上周五市场货源充足，早间上海成交价集中于 14050-14070 元/吨之间，随着某商家未在市场公开采购，持货商出货意愿提升，出货者逐渐增加。贸易商及中间商交投较为活跃。下游为备货考虑采购意愿较前几日开始凸显，但仍对高价存在一定观望态度。
华东整体成交尚可。4 月 18 日社会库存减少 2 万吨至 167.4 万吨,下游消费有所好转，市场持续去库存，但由于铝价反弹，去库存速度放缓。氧化铝生产企业和部分存货贸易商在情绪带动下开始惜售，市场处于成交酝酿过程中，主要资本介入相对积极。动力煤消费旺季即将来临，表现坚挺，考虑到铝企亏损空间缩小，预计电解铝成本将逐渐企稳。下游开工逐渐恢复，进入消费旺季，汽车补贴力度较大，有望带动电解铝需求增长，若旺季需求好于预期，铝价有望阶段性反弹。我们认为后期需关注旺季需求情况。
策略方面：沪铝 1906 合约 13500-13600 元/吨试多，目标价位 14000 元/吨附近，止损13400 元/吨附近。
