一、市场要闻：
（1）据新华社消息，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平 4 月 22 日上午主持召开中央财经委员会第四次会议，研究全面建成小康社会补短板问题和中央经济工作会议精神落实情况。
（2） 4 月 22 日，SMM 统计国内电解铝社会库存（含 SHFE 仓单）：上海地区 29.3 万吨，无锡地区 56.1 万吨，杭州地区 11.5万吨，巩义地区 12.8 万吨，南海地区 34 万吨，天津 6.0 万吨，临沂 2.4 万吨，重庆 2.7 万吨，消费地铝锭库存合计 154.8万吨，相比上周四减少 3.9 万吨。
（3）据国家统计局数据，3 月我国精炼铜产量 71 万吨，同比增 10.2%；1-3 月累计产量 205 万吨，同比增 8.8%。据国家统计局，3 月我国铜材产量 156 万吨，同比增 14.2%；1-3 月累计产量 366 万吨，同比增 14.4%。
二、 分析逻辑
n 沪铜
宏观面：4 月中央政治局会议释放政策“退坡”信号，周一沪铜延续震荡态势，股指大跌，沪铜尾盘小跳水收跌。中央财经委员会上重申“货币政策要松紧适度，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调”。近日情绪面有所转向，内盘铜价走势仍稳健，沪铜价格逻辑偏向供给端。
资金面：周一前二十大持仓来看，05 合约空头减仓略多于多头减仓，06 合约和 07 合约多空增仓基本一致，整体来看短线仍是博弈状态。
基本面：周一现货市场供需双方僵持，升水幅度并无太大变化，期货合约间价差基本持平。库存方面，4 月 22 日上期所铜减少 2838 吨至 139471 吨，近期国内库存明显回落，对于铜价支撑较强，保税区库存因进口利润为负而小幅累库。终端需求方面，3 月房地产数据企稳回升，但月中央政治局会议上重申“住房不炒”，严监管的政策将持续，消费方面仍待刺激。
技术面：铜价短期内震荡行情不改，主力 06 将在 48600-50000 之间宽幅震荡。
单边：沪铜主力围绕 49400 一线高抛低吸操作。
二、 分析逻辑
沪铜
宏观面：4 月中央政治局会议释放政策“退坡”信号，周一沪铜延续震荡态势，股指大跌，沪铜尾盘小跳水收跌。中央财经委员会上重申“货币政策要松紧适度，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调”。近日情绪面有所转向，内盘铜价走势仍稳健，沪铜价格逻辑偏向供给端。
资金面：周一前二十大持仓来看，05 合约空头减仓略多于多头减仓，06 合约和 07 合约多空增仓基本一致，整体来看短线仍是博弈状态。
基本面：周一现货市场供需双方僵持，升水幅度并无太大变化，期货合约间价差基本持平。库存方面，4 月 22 日上期所铜减少 2838 吨至 139471 吨，近期国内库存明显回落，对于铜价支撑较强，保税区库存因进口利润为负而小幅累库。终端需求方面，3 月房地产数据企稳回升，但月中央政治局会议上重申“住房不炒”，严监管的政策将持续，消费方面仍待刺激。
技术面：铜价短期内震荡行情不改，主力 06 将在 48600-50000 之间宽幅震荡。
单边：沪铜主力围绕 49400 一线高抛低吸操作。
沪铝
资金面：周一前二十大持仓来看，06 合约多头主力增仓明显多于空头主力。
基本面：周五沪铝主力震荡收涨，突破震荡区间上沿后上涨趋势保持。4 月 22 日，消费复苏社会库存延续去化，周一消费地铝锭库存合计 154.8 万吨，相比上周四减少 3.9 万吨。本轮上涨的主要原因是市场情绪好转，下游需求的预期良好，且新增产能的释放较晚，导致电解铝库存保持了较好的去库速度。成本端，氧化铝价格有止跌企稳迹象，但其他原料仍不具备涨价基础，当前期价已经修复了利润，上涨的空间恐有限。终端需求方面，家电和汽车行业有政策刺激的预期，房地产市场维稳为主，利好较为有限。
技术面：沪铝主力突破前期震荡区间及拐点，多头强势保持。
单边：06 合约多单继续谨慎持有，止损 13870。
