LME 铜收跌 33 美元,跌幅 0.51%,LME 铝收涨 4 美元,涨幅 0.21%,LME 锌收跌 11 美元,跌幅 0.39%。铜铝库存小幅下滑,现货升水保持。氧化铝价格上调,冶炼企业成本提升。LME 锌库存回升,现货仍维持高升水。3 月份铜管企业开工率为 85.24%,环比上升 22.84 个百分点,同比下降 2.11 个百分点。一季度国内电解铝减产规模超 50 万吨,同期新增和复产产能规模受铝价低迷影响,相对缓慢。发改委发布推动汽车、家电等产品更新消费征求意见稿,终端金属消费预期增长。一季度国内 GDP 同比增长 6.4%,与上年四季度相比持平。美联储暂缓缩表加息,美元震荡。国内加大税收和电力优惠力度,基建项目逐渐启动,三月国内宏观数据均超预期,对远期消费有支撑。短期精矿供应减少,下游开工逐渐回升,PMI 回升。建议短多交易为主,关注后续消费回升的持续性。