铜:等待需求发力,铜价维持震荡
1.核心逻辑:整体来看,铜基本面暂无明显矛盾,短期走势主要受宏观环境影响。铜精矿供应仍然维持偏紧格局,国内库存有所下降,但是需求领域依旧乏力。近期经济数据大超预期,或短期提振铜价,但是在需求明显好转之前,铜价难以走出趋势性行情,预计将维持震荡。
2.操作建议:操作上建议观望。
3.风险因素:铜库存继续大幅下降
4.背景分析:
外盘市场
昨日伦铜开于 6439 美元/吨,收盘报 6414 美元/吨,较前日收盘价跌幅 0.78%。
现货市场
昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水 10~升水 100 元/吨,平水铜成交价格 49120 元/吨~49160 元/吨,升水铜成交价格 49200 元/吨~49260 元/吨。
锌:近强远弱持续,关注库存情况
1.核心逻辑:市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现,加工费持续走高,市场对于未来锌供给较为悲观。但是矿端向锌锭的传导尚未全面展开,锌锭的短缺使得锌价难有深跌预期。近期锌库存又恢复大幅下降,全球库存依旧偏低,低位库存和政策向好的预期对于锌价仍有支撑,后续关注锌库存变化。
2.操作建议:操作上建议逢高沽空。
3.风险因素:库存继续大幅下降
4.背景分析:
外盘市场
昨日伦锌开于 2796 美元/吨,收盘报 2749 美元/吨,较前日收盘价跌幅 1.63%。
现货市场
昨日上海 0#锌主流成交 21920-21960 元/吨,双燕成交于 22200-22240元/吨,0#普通对 5 月报升水 80-100 元/吨;双燕报升水 350-380 元/吨。
1#主流成交于 21820-21940 元/吨。
广东 0#锌主流成交于 21780-21840 元/吨,粤市较沪市维持在贴水 130元/吨附近。对沪锌 1906 合约升水 180-200 元/吨附近,较前日基本收窄了 30 元/吨。
天津市场 0#锌锭主流成交于 21890-23140 元/吨,0#普通品牌主流成交于 21890-22030 元/吨,对 1905 合约升水 80-150 元/吨附近,较前日小幅下调 20 元/吨左右,津市较沪市由前日升水 30 元/吨收窄至 15 元/吨附近。
镍:不锈钢消费尚无起色,镍价依然承压
1.核心逻辑:随着前期镍铁价格走高,镍铁增量兑现预期加快,未来供应端的压力整体呈上升态势。需求方面,经济的下行压力仍然不容忽视,不锈钢库存高企,而需求尚无明显起色,使得近期不锈钢涨价乏力。3 月不锈钢产量的增加或将持续转化为供应的压力,且当前镍价下钢厂利润不佳,钢厂采购原料的积极性或难走高,短期镍价仍然承压。
2.操作建议:操作上建议逢高沽空。
3.风险因素:镍铁新增产能投放缓于预期;不锈钢需求大幅改善4.背景分析:
外盘市场
昨日伦镍开于 12660 美元/吨,收盘报 12410 美元/吨,较前日收盘价跌幅 1.97%。
现货市场
昨日 SMM 1#电解镍 99200-101200 元/吨。早上俄镍较无锡 1905 普遍升水 800 元/吨,金川镍较无锡 1905 合约报升水 2800 元/吨。金川出厂价101400 元/吨,较前日下调 600 元/吨。主流成交于 99200-101400 元/吨。
重要消息
市场消息称,印尼德龙第 11 台矿热炉已成功点火,预计 3 月中旬出铁,并且剩余 4 台将在 6 月全部投产
印尼恒嘉镍业第二台 42000KVA 矿热炉于 3 月 10 日正式投产,预计 3月底有望出铁,预估一台 42000KVA 年产能 1 万金属吨,实际产量以正常生产后的情况为准。
不锈钢方面,不锈钢 3 月产量将接近历史最高水平,供应压力增加,销量没有实质性放大。
江苏某高镍铁厂近日因一台炉子发生突发情况,影响另外 2 台炉子的生产,导致该工厂目前 3 台矿热炉检修,其中一台检修时间较久,复产时间暂不确定,另外 2 台矿热炉计划月底复产。