铜：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水 70~升水 50 元/吨，假期来临，持货商继续加速换现回笼资金，中小下游企业却同样受制于资金压力，难以做逢低补货，市场供需双方都呈现了节前避风险的态势。盘面上面来看，今日美元指数高位回调，铜价呈现修复性反弹的趋势。下周公布中国制造业 PMI 数据，预计数据良好，可提前买入多单交易预期。
铝：从产业方面来看，库存量的持续下降令需求回暖的预期不断得以兑现，但高铝价对下游消费的抑制作用也在逐渐显现。同时利润修复下的产能释放亦在同步进行，供应增速的逐步提升或令去化速度再度放缓。因此我们对本轮反弹行情依旧持谨慎态度，暂不建议空单入场。
锌：LME 锌交仓的利空暂时缓解，考虑国内锌锭社会库存仍在去化，全球锌锭库存依然处于较低水平，锌价止跌回升概率大，后期或迎来小幅反弹。
铅：不过从调研数据来看，5 月份原生铅检修将有所增加，供应端的压力后期将略有减弱；同时考虑到汽车行业的逐步回暖，未来供需结构继续恶化可能性不大，沪铅或围绕 1.65 万一线低位震荡整理。
镍：4 月之后，国内镍供应缺口将收窄，则挤仓风险下降（但仍不能排除），不锈钢新增炼钢指标逐渐明晰，随着钢厂镍原料价格的下跌，对应的炼钢成本也随之下移，成本倒挂被修复，使得短期的钢厂减产动能趋弱，而不锈钢的负反馈仍在持续，操作方面，空单可考虑继续持有，待不确定性因素排除后则考虑加空。进口窗口已持续打开，继续关注镍现货的进口、升贴水及不锈钢库存变化情况。
