铜
现货方面，长单结束，上一交易日下月发票持货商报价者大幅增多，由于即将面临五一小长假，部分下游企业仍对当月发票有需求，当月发票与下月发票价差拉大至 30-40 元/吨。市场持当月发票报价贴水 30~升水 60 元/吨附近未做停留。持有下月发票持货商报价自贴水 50~升水 40 元/吨调降至贴水 70~升水 20 元/吨，但对贸易商以及下游仍缺乏买盘吸引力。铜价大跌，部分下游仅维持刚需，49000 元/吨以下的铜价依然未能呈现预期中的逢低补货，假期来临，持货商继续加速换现回笼资金，中小下游企业却同样受制于资金压力，难以做逢低补货，市场供需双方都呈现了节前避风险的态势。周五铜精矿现货 TC 报 65-69美元/吨，与前一周持平。铜精矿现货继续紧张，甚至出现 65 美金以下的报盘。不过我们认为在短暂性干扰性事件结束，冶炼厂的铜精矿长单供应充足而开工率不足的情况下，铜精矿供应紧张格局可能得到缓解，TC 有望止跌。四月份冶炼厂检修增加，废铜进口量继续下降，电解铜供应端收紧，但进入四月份，终端消费旺季不旺，主要是由于在增值税下调的影响下，三月份市场过度补库，提前消耗了四月份需求，市场表现供需两弱。铜价涨跌空间受限，后期决定铜价的关键在于宏观经济能否持续复苏以及需求能否好转。
策略方面:沪铜 1906 合约暂时观望。
镍
现货方面，贸易商普遍反馈，上一交易日市场成交较异常惨淡，属于上周成交最不活跃的一天，持货商基本已出货为主，下调升水，但下游仍继续观望，未看到节前补库动作。
金川出厂价 101200 元/吨，主流成交于 98500-112000 元/吨。下午镍价大起大落，但成交继续清淡。一是邻近月底，担心发票及资金问题；二是前半周已基本结束补库，暂时观望。
近日国内现货市场上，不锈钢、镍矿、铬铁、铬矿价格均有下滑。国内高镍铁成交虽少，但少量的成交价格相比之前已有下滑。目前部分仓库不锈钢堆积较为严重，且下游仍未出现明显复苏，不锈钢高排产的现状恐难持久。同时镍铁供应增加预期变强，国内镍铁厂投产进度快于市场预期，山东鑫海新增镍铁产能八台炉全部投产。市场担心印尼镍铁大规模流入。俄镍进口窗口间歇性打开，国内库存有望企稳，我们认为承压趋势明显，投资者可考虑逢高抛空。
策略方面：沪镍 1906 合约空单持有，第一目标价位 96000 元/吨附近，若跌破或继续下探 92000 元/吨，止损 104000 元/吨附近。
