上周受到美元压制，铜价回落。主力1906报收48970元/吨，下降560元/吨。
截止上周五，SMM干净矿现货TC报65-69美元/吨，与前周持平。市场有传出65美元/吨之下的报盘，甚至成交。但从交易来看，重心多在65-67美元/吨，65美元/吨之下的TC目前成交对于冶炼厂来说较为艰难。现货铜精矿TC经过一个季度的快速回落，似乎有企稳之势，不过考虑到矿山方面变革以及中国政府对于废铜进口政策趋严，对于今年铜精矿供应收紧预期仍占主流。
库存方面，LME铜库存较前周增加6675吨至195900吨。两周以来略有增加。上期所铜库存仍然延续回落之势，较上周回落17055吨至219679吨 。此消彼长，整体库存仍处于回落之势。并且三大交易所库存累计保持在去年同期库存量55%左右的水平。
《华尔街日报》18日称，美中两国计划在中国“五一”假期前后举行两轮新的面对面高级别磋商，寻求达成贸易协议，并在5月底或6月初举行两国正式签署协议的仪式。
综上所述，铜矿供应偏紧预期占市场主流，库存处于历史相对较低水平，并且有继续回落之势，下游消费目前虽然表现疲弱，但出于政策考量，对于下游消费保持乐观态度。另外及希希望于五一假期前后举行新一轮的中美贸易谈判可能有助于缓解给双方和全球经济造成破坏的贸易紧张局势。长期利好占据主导地位。短期，美元走高仍有压力，另外国内五一即将来临，避险因素难以令大部分商品有亮眼表现。前期低位多单继续持有，高位多单可适当减仓防范风险。
本周需要关注的风险因素是美国4月非农就业数据和中国4月PMI数据公布。
