期货市场：沪铜主力合约开盘 48950 元/吨，收盘 48850 元/吨，跌 0.02%，成交 10.06 万手，持仓 18.73 万手，沪铜偏弱震荡。
现货市场：上海平水铜报价在 48840-48900 元/吨，较上一交易日涨 0 元/吨，贴水缩小 30 元/吨，在贴 10-贴 40元/吨。
库存：LME 库存较 ME 库存增加 1100 吨，至 195900 吨。
评：
原料端：上周铜精矿加工费 TC 再降 1.5 美元至 65-69 美元/吨；供应端:4-5 月国内检修较多，供应略有收紧。升贴水方面：现货维持小幅升水，LME 呈现贴水结构；库存方面：LME 库存下降至 18.9 万吨，上期所降 0.84 万吨至 23.67万吨，保税区增 1.5 万吨至 61.3 万吨。随着近期公布的良好宏观经济数据落地之后，市场炒作开始冷却。配合美元走强等因素，铜价至高位略有回调。就目前供需而言，矿端偏紧但未传导至精铜，国内二季度检修较大，库存季节性去化，但实际消费并无亮点，供需矛盾并不明显。短期波动依旧围绕着宏观预期而波动，考虑到近期利多兑现而缺乏需求支撑，铜价料将呈现高位调整走势。
近期中央工作会议使得后期货币继续放水预期破灭，对铜价形成压力，基本面方面，二季度是冶炼厂检修密集期，但消费端未见起色，沪铜短期将维持弱势震荡走势，预计运行空间在 49800-4900 元/吨。操作上暂行观望。
