铜：铜从中长期趋势看来上涨，但是短期的节奏不太好把控。现在做多铜的主要风险是市场上看多共识太多，明天公布的 PMI 数据向好是普遍共识，多头打的都是明牌，从这个角度来看，短期内铜价可能会继续回调一下。
铝：美国一季度 GDP 大超预期，令美国经济大幅衰退的忧虑情绪有所缓解。但核心通胀数据的继续疲软，或令美联储维持目前的鸽派观点不变。而国内沪铝则在消费回暖的乐观氛围中再度上行，从产业方面来看，库存量的持续下降令需求回暖的预期不断得以兑现，但利润修复下的产能释放亦在同步进行，部分高成本地区的复产工作已在准备当中，供应增速的逐步提升或令去化速度再度放缓。因此我们对本轮反弹行情依旧持谨慎态度，暂不建议继续跟多。
镍：宏观仍是影响短期镍价的主要因素，而基本面的负反馈有所加剧。当前不锈钢市场成交量围绕常量水平波动，尽管钢厂间歇性挺价，但成交价不断阴跌。从供应端去看，国内鑫海、一川的新增产线相继投放，印尼青山、德龙的镍铁仍处于增产状态，国内叠加印尼的 NPI 仍处于增产状态，且废不锈钢的经济性已恢复并有所放大。从需求端去看，钢厂透支远期需求的动能逐渐转弱，钢厂提前锁定镍需求的意愿下降（对应的 NPI 偏紧状态将会改善）。国内叠加印尼在不锈钢领域的镍供需变化来看，1-4 月供应缺口同比放大 0.1 万吨，主要是受 3、4 月份不锈钢300 系产量超预期影响，在国内供应短缺的情况下，结合当前国内纯镍低库存情绪的发酵，使得短期盘面仍存反复的可能。但 4 月之后将面对“镍需求的环比平稳或下降而供应将不断增加”的现实，供需背离，利空基本面。4 月之后，国内镍供应缺口将收窄，则挤仓风险下降（但仍不能排除），不锈钢新增炼钢指标逐渐明晰。随着钢厂镍原料价格的下跌，对应的炼钢成本也随之下移，成本倒挂被修复，使得短期的钢厂减产动能不足，而不锈钢的负反馈仍在持续。操作方面，空单可考虑继续持有，待不确定性因素排除后则考虑加空。镍进口窗口已持续打开，继续关注镍现货的进口、升贴水及不锈钢库存变化情况。
