铜 震荡
隔夜美元高位小幅回落，铜价微涨。昨日 LME 再次上演集中交仓，单日库存增长 3.6 万吨，铜价在库存数据公布后短暂走弱，后几乎收复全部跌幅，表明交仓事件对铜价利空边际减弱。中国 3 月规模以上工业企业利润同比增 13.9%，增速为七个月新高，表明中国稳增长政策成果显现，但市场同时顾忌未来可能会放缓刺激力度，A 股也出现回调。今日中美将展开新一轮贸易磋商，市场预期中美或在 5 月底或 6 月初公布最终结果，或在一定程度提振市场情绪。尽管 4 月铜材加工企业开工率均较 3 月回升，但铜管与电线电缆企业开工率同比均有所回落，表明消费不及预期。上周上期所和上海保税区库存共下降3.8 万吨，下降幅度超出市场预期。整体来看，铜市目前供需无明显矛盾，铜价走势纠结。
今日关注中国 4 月官方制造业 PMI，市场预期 50.5，持平前值。若数据好于预期，铜价或将走强，反之铜价可能继续横盘震荡。
锌 震荡
美国一季度 gdp 超预期增长，美元有单边破 100 的可能，大宗商品呈压。整体逻辑观点未变，锌未跌到位，V 型反转的时机可能也不太对。伦锌库存仍在增仓，从最低位的 5 万吨已经回升到 8 万吨，囤积的货大概抛了 10-15%，比例仍不算大，依据囚徒困境的思路，目前建议仍考虑空头配置，或止损观望，等待沪锌库存小计进入到 3-4 万吨以下再进场做多，暂时在 7.5 万吨左右。宏观局势不好下锌价独强，不排除有诱多的可能，等真正确认方向了再进场，5-6 月锌很大概率有大幅单边上扬的行情，耐心等待。现在虽然从上周五呈现了一定的反弹，但一旦外盘出现暴力交仓，锌价预计会有很强的下跌，这一点务必注意，只有在确定国内市场确实紧了，才能确定锌价有内外共振。
铅 震荡
宏观数据反复，铅价在成本线支撑下略微上移，但是总的空向预期难改。虽然废电瓶成本价格下降令铅成本支撑相对有限，成本持续下降的情况下市场成本线也在不断下降，主思路在未来很长一段时间都不会改变，铅是易跌难涨的品种，现在现货价格降得很快，表明业内已经达成了铅价难以延续高位的共识。此轮铅博反弹的利多可能近似出尽，逐步转向空向思路。
镍 震荡
伦镍整理波动，市场关注点转向贸易谈判预期及本周我国经济数据。国内期现价差走阔，电解镍内外盘关闭，国内外镍板库存下滑，金川镍成交清淡。镍铁报价平稳略弱，国内外新产能释放，4 月镍铁供应预期增长。不锈钢需求改善程度暂一般及库存变化情况略偏空，不锈钢报价有所上升。沪镍 1906 整体暂不改震荡偏空，短线反弹，但 10 万以下仍以偏空思路为主。
铝 震荡
昨日沪铝主力合约 AL1906 低开高走，全天震荡偏强。隔夜美元指数高位小幅回落，原油价格大幅下跌，伦铝持续下行。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌 10 元，现货平均贴水维持在 10 元。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，交易所主力多头增仓较多，建议暂时观望，激进者可少量逢高沽空。
锡 涨
伦锡连续深度调整基本到位，短线有做多的机会，属于超跌反弹。宏观面的美元走强基本面的需求暂时弱势还是锡价徘徊的主因。短线多单考虑进场，现在市场主趋势还是调整偏空，长线单维持观望，会有更好的进场机会。
