铜:
现货:1#铜48910元/吨,涨70元/吨,升贴水:贴40-升50五一假期期间因4月中国PMI、美国ISM制造业、全球股市走弱,引发市场悲观宏观情绪,伦铜出现大幅下挫,下破3月以来的盘整区间,低位触及6150美元/吨,随后因美国非农数据大超预期,伦铜返升6250美元/吨一线。铜价受到宏观面影响较为明显,在全球铜矿紧张已成定局下,宏观经济不佳而引发市场对于铜需求的担忧更加备受关注。从SMM调研来看,铜消费时至今日在旺季时节整体表现旺季不旺,更加成为市场不愿博弈铜价上涨的因素,铜依然处于宏观定价之中。特朗普发推特:将对2000亿美元中国输美商品加征关税,此前预期向好,市场淡化了中美谈判的影响,目前出现超预期情况,关注此风险点。国内方面,前期一致的多头观点有所松动,首先金融数据出现“过热”现象,政府会议重提去杠杆,市场解读宽松货币政策或将收紧,令市场担忧。其次一季度数据较好,市场过度乐观,宏观向微观需求传导情况一般,整体表现旺季不旺。铜价整体节奏难以把握,预计整体波动区间(47000,49000)。
铝:
现货:A00铝14180元/吨,跌10元/吨,升贴水:贴30-升10五一期间,伦铝价格先扬后抑,整体维持弱势震荡。国内外一系列宏观数据表现不佳,基本金属集体下挫,伦铝叠加大幅交仓压力,自1847美元/吨回落低位一度触及1785美元/吨,收于1799美元/吨,持仓量增加15992手至69万手,空头增仓占据主动。节前内外盘铝价走势背离,由于整体制造业仍处于低迷,叠加俄铝解除制裁后复产顺利,供给叠加需求带给铝价较大压力。但是沪铝方面,4月的持续去库表明消费较好,虽然库存较高,但消费旺季背景下,国内尚不具备持续性下跌条件,预计震荡,关注库存数据,随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临,铝市向上的驱动力不大,观望为主。