铜 涨
昨日沪铜跳空低开后回升。中美 4 月制造业 PMI 均较前值回落，中国 4 月官方制造业 PMI为 50.1，前值 50.5；美国 4 月 ISM 制造业指数读为 52.8，创 2016 年 10 月以来的 30 个月新低。特朗普周末威胁将于本周五对中国 2000 亿商品关税税率由 10%上调至 25%，并可能对额外 3250 亿美元中国商品加征 25%关税，中方团队正准备赴美磋商，关注周五关税税率是否提升。回到铜市，上周 LME 集中交仓 3.6 万吨，但对铜价边际利空影响逐渐减弱，而国内库存下降 8049 吨至 211630 吨，为近两个半月来新低。铜价止跌企稳后，今日下游或加大采购。目前全球铜矿供应偏紧，而精铜市场处于供需弱平衡状态。
整体来看，尽管中美 4 月制造业 PMI 表现差强人意，中美贸易关系仍存不确定性，但随着宏观风险因素有所释放，铜价低开后回升，预计将回补节后开盘的跳空缺口。
锌 震荡
外盘休市，沪锌还要走独立行情，在宏观风险刚开启的时候不要轻易入场，等趋势形成否则风险度更大。个人观点比较希望这轮锌价能够跌透，即打破库存的桎梏，能为后来的上涨带来转机。目前看，后续沪锌的库存不足问题是很大概率的事件，除非宏观层面出现最坏预期，否则 5-6 月应该极大概率有较大的上涨浪，由于库存周度数据上周未公布，目前对市场判断难度较大，暂时不推荐入场，继续等候后续消息和趋势成型，仍然看 V 型。
铅 震荡
外盘休市，沪铅还要走独立行情，宏观情绪仍在弥漫，从基本面上来看，再生铅的原材料端在持续上涨，加上再生铅-原生铅的价差在收敛，基本面给予了利多的信号，不过铅品种本身的弱势将缩小这方面的压力，如果出现宏观面的转折，铅价上行的预计将较为顺利，上方空间暂看 17000 元/吨，目前进场赌性过大，推荐观望。
镍 涨
伦镍休市无报价，今天恢复交易。市场情绪在夜盘明显有所修复好转，普现反弹。国内期现价差收窄，电解镍内外盘进口窗口时有打开，国内外镍板库存下滑，成交清淡。镍铁报价略弱，国内外新产能释放，5 月镍铁供应预期进一步增长。不锈钢需求改善程度暂一般及库存变化情况略偏空。沪镍 1906 整体暂不改震荡偏空，短线反弹，但 10 万以下仍以偏空思路为主。
铝 震荡
昨日沪铝主力合约 AL1906 低开低走，受作业市场消息影响，有色盘面整体大幅跳水。隔夜美元指数止跌反弹，原油价格继续下跌，伦铝暂时休市。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌 100 元，现货平均升水扩大到 25 元。从盘面上看，资金呈流出态势，交易所主力多头减仓较多，夜盘有所反弹，建议高位空单减仓。
锡 震荡
昨日宏观风险事件严重打压市场信心，暂时无法对市场未来走势作出明确判断，值得注意的是，锡下游的电子和包装盒等和出口依赖度很大，因而宏观风险事件的最终解决程度将主导锡走势，下方 143000 元/吨支撑有效性有待验证，目前推荐等待信号。
