观点：
四月铜价先升后降，3月制造业PMI大幅回升提振市场信心，同时冶炼厂检修也加剧了供应端偏紧的预期，但无奈美元走强不断施压，需求表现一般。本月来看，短期利空因素齐聚，特朗普对华施压，宏观层面的利空占据主导，中国4月制造业PMI回落，原材料库存指数持续处于荣枯线以下，铜价受到压制。需求端，电网投资不足拖累铜消费，空调产量尚可。关注特朗普基建计划进展情况，有望成为带动铜材消费的重要变量。供应端上矿端趋紧已成市场共识，冶炼厂检修高峰下，精铜产出受到影响，但现货供应暂未出现缺口。
整体来看，宏观承压，铜价跌破震荡区间下沿，暂以空头思路对待，沪铜指数关注47000附近的支撑。仅供参考！
以上仅是分析师个人观点，入市有风险，投资需谨慎！
2019年5月长安期货沪铜月报
