铜
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观点
现货方面，下游继昨日部分逢低接货点价后，今日盘面回升下游再次驻足，隔月价差仍无套利空间，投机商买盘甚少。由于货源充足，买兴无力，空头依然掌控市场，贸易活跃度也相应降低，平水铜接近平水关口附近，供需可能再度显现拉锯状态。
日内铜价经历深度调整后探底回升。中美贸易磋商进展出现异动,莱特希泽确认将2000亿美元中国商品关税提升至25%的计划,同时中方表示将于9、10日赴美开启新一轮磋商，宏观氛围的不确定性进一步增加。现货端下游采购力度仍较为疲弱，但人民币同期大幅贬值有利于为内盘铜价提供支撑。建议前期多单维持轻仓观望，关注47000附近支撑力度以及中美贸易局势变化，节前期权买跨策略可于本周末前后择机止盈离场。
策略
建议前期多单维持轻仓观望，关注47000附近支撑力度以及中美贸易局势变化，节前期权买跨策略可于本周末前后择机止盈离场。
锌
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观点
今日沪锌收涨0.39%；上期所仓单减少77吨至36166吨 。
特朗普周五将对中国加税消息令股市重挫，金融市场整体投机氛围偏空，老空继续可持，未建立头寸者观望为宜。
冶炼厂出货正常，贸易商出货意愿改善，市场报价升水60-80元/吨左右，低价成交表现较好,下游畏跌情绪略有缓解，日内采购略有改善，但亦有部分逢涨观望。
宏观面，美国非农的薪资增速预期不及预期，美元指数回调，部分非美货币的企稳和美联储降息预期的存在，令美元短线面临一定的下行风险。国内将进一步收紧对公司类不良贷款的统计口径，以提高商业银行的贷款质量并控制风险。中美5月9日至10日进行第十一轮磋商。
基本面，库存短期或仍将维持低量增长，基本面变局不大，消费未打开上行空间有限，国内供需两端仍有矛盾，小幅区间震荡继续向下寻找支撑，预计21200-21800，关注美元及伦锌走势指引。
策略
短线风险度过大，参与性价比不高。高位、远月合约空单可持。
镍
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必和必拓Nickel West 2018年7-12月的镍产量、营收与基本EBITDA均不如上年同期。上半财年，其适售镍销量总计4.09万吨，同比下降约10.9%，其中精炼镍从上年同期的3.4万吨增至3.66万吨。第二季的适售镍销量同环比降至1.94万吨，其中精炼镍同环比下降至1.73万吨。上半财年镍金属的平均售价为12480美元/吨，同比提高约13%而环比下降约11%。 观点
宏观面，受中美贸易谈判不确定因素影响，市场避险情绪升温，昨日开盘后基本金属多数下跌。国内方面，央行宣布对中小银行降准，释放2800亿长期资金，政策利好对市场有一定的支撑作用。现货方面，早上俄镍较无锡1905普遍升水400元/吨，金川镍较无锡1905合约报升水3500-3600元/吨。市场交投清淡，贸易商反馈，现在现有基本以观望为主，刚需时少量补货，基本维持低库存。金川出厂价99500元/吨，较昨天上调200元/吨，主流成交于96800-99800元/吨。产业链方面，菲律宾雨季结束和印尼出口配额增加导致镍矿供应宽松，叠加国内镍铁投产进度超预期，利空镍价走势。需求方面，不锈钢库存回落，价格止跌企稳，但后期供应压力仍然较大。整体来看，现阶段镍市供需平衡压力明显，叠加中美贸易战或出现不确定因素，市场避险情绪升温，预计近期镍价弱势震荡，沪镍主力运行区间91000-99000元/吨。
策略
建议逢高轻仓试空。
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