兴证点铜: 夜盘沪铜震荡走弱。昨日上海电解铜现货对当月合约报升水10~升水110元/吨。基本面上，最新公布全球最大矿企Codelco由于品位下滑，气候问题，以及Chuquicamata推迟重启的影响，一季度铜矿产量大幅下滑17%至37.1万吨，我们梳理的全球13大矿企2019年1季度产量负增长-4.91%，后期精铜供应或将逐步受到影响。需求端，国内宏观不差，铜消费大概率企稳。综上，我们认为，短期铜价或在贸易摩擦等宏观因素影响下走弱，但继续向下调整空间有限。仅供参考。
兴证点锌：隔夜沪锌走低。库存方面，本周初三地锌社会库存小增1400吨至17万吨。LME库存减少25吨。供给方面，株冶及汉中达产预计在五月中旬，株冶目前产量已超400吨/天。海外嘉能可公布的一季度产量数据较去年增8%。HZL锌产量较去年也有较大增幅。但受到进口亏损影响，海外精锌难以流入国内市场。目前库存是预测锌价走势的重要指标。我们认为，尽管国内库存仍处低位，但去库速度不及去年同期，锌价或震荡下行，仅供参考。
