中美贸易谈判悬而未决，沪铜恐慌震荡
期货市场：沪铜主力合约开盘 47890 元/吨，收盘 47840 元/吨，跌 0.93%，成交 10.96 万手，持仓 17.99 万手，沪铜震荡走弱。
现货市场：上海平水铜报价在 47910-47950 元/吨，较上一交易日跌 400 元/吨，升水无变化，在升 10-升 20 元/吨。
库存：LME 库存较上一交易增加 1800 吨，至 230075 吨
评：
原料端：上周铜精矿加工费 TC 再降 1.5 美元至 65-69 美元/吨；供应端:4-5 月国内检修较多，供应略有收紧。升贴水方面：现货维持小幅升水，LME 呈现贴水结构；库存方面：LME 库存下降至 18.9 万吨，上期所降 0.84 万吨至 23.67万吨，保税区增 1.5 万吨至 61.3 万吨。随着近期公布的良好宏观经济数据落地之后，市场炒作开始冷却。配合美元走强等因素，铜价至高位略有回调。就目前供需而言，矿端偏紧但未传导至精铜，国内二季度检修较大，库存季节性去化，但实际消费并无亮点，供需矛盾并不明显。短期波动依旧围绕着宏观预期而波动，考虑到近期利多兑现而缺乏需求支撑，铜价料将呈现高位调整走势。
铜市近期基本面表现平淡，下游消费未发力而供应端偏紧未传导至铜价，沪铜走势受宏观主导，近期特朗普的宣言使得中美贸易谈判再起变数，沪铜风险加大，建议空仓观望。
