【铜价今日观点】宏观利空中，铜价走势弱势运行。
现货对当月合约报升水10~升水110元/吨,货源充足，买兴无力，空头依然掌控市场，供需可能再度显现拉锯状态。铜消费旺季时节整体表现旺季不旺，更加成为市场不愿博弈铜价上涨的因素，铜依然处于宏观定价之中。
4月进口未锻轧铜及铜材同比减少的主因仍然是精铜进口量下滑。在未锻轧铜及铜材中，精铜占比70%。但是精铜进口持续处于亏损的状态，在铜的融资属性被大幅压缩的情况下，小幅亏损仍难以刺激进口需求，导致进口量同比出现萎缩。中国冶炼厂的产能扩建使精矿的竞争加剧。所以随着市场上铜精矿减少，冶炼产能大幅增加，铜短缺状况在今年下半年将进一步加剧。LME铜库存减2875吨至227200吨,上期所铜增加2769吨至122163吨。
美国和中国的经济报告疲弱，可能在短期内进一步打压铜价。下游消费疲弱难提，贸易投机受阻观望，市场凸显供大于求特征，短期铜价将面临调整，保持震荡偏弱思路对待。
【锌价今日观点】有色金属在经历调整后，锌价弱势震荡。日内资金继续移仓远月，沪锌1907，1908合约累计增仓1.7万余手。现货方面，期锌下挫，接货商及下游采购意愿明显改善，市场接货意愿较浓，但持货商调价意愿有限，市场统一为升水70报价成交相对活跃。LME锌库存增6550吨至94300吨，上期所锌减少77吨至36166吨。四月集中性抛货使得盘面快速下挫。在供需矛盾不明显的情况下，库存成为撬动价格的重要因素。供应端冶炼瓶颈的问题仍没有解决，虽然矿供应大幅增加，锌锭供应增量有限。在高锌价刺激下，冶炼厂利润达到了最近数年的峰值，虽然部分厂商减产检修，但算上市场流动的锌锭贸易量，实际的供给量还是相对可观的。劳动节过后三地库存录得小幅增加，消费力量未见强势，技术指标粘连压制，总体仍以空头逻辑主导，锌价走势将继续弱势运行，保持逢高沽空思路，此外期价维持近强远弱格局。
【镍今日观点】SMM现货消息：早上俄镍较无锡1905普遍升水300-350元/吨，较昨天继续小幅下滑，金川镍较无锡1905合约报升水3500-3600元/吨，贸易商反馈，下游基本以观望为主。两大交易所电解镍库存虽然持续下降，为4年来低位，但是电解镍和镍铁价格分化，镍铁不锈钢的产业链条主导盘面走势。国内NPI产能投放提速，不过5月内蒙地区限电影响镍铁产量，但是国内总体镍铁产量增量多于减量。印尼镍铁产能二季度集中投放，镍铁供求关系由偏紧转向宽松，市场价格走势也有所体现：镍铁贴水电解镍价格继续扩大。不锈钢库存迎来拐点，但主要来源于下游在相对低价的补库，实际需求暂未见明显改善。4月镍下游PMI综合指数42.55，主要受不锈钢行业的拖累。不锈钢需求的不旺加上镍铁产能的增加，有可能进一步挤出不锈钢厂对电解镍的需求，叠加近日电解镍进口窗口的持续打开，对电解镍的基本面形成压制。短期不锈钢库存的拐点使镍价跌势企稳，但是预计镍铁供应在二季度末迎来小高峰，在此之前沪镍震荡后可能继续寻底。
