铜
5月8日上海电解铜现货对当月合约报升水10~升水110元/吨，平水铜成交价格47910元/吨~47950元/吨。上期所铜减少1351吨至120812吨，LME铜库存减2875吨至227200吨。智利国家铜业公司（Codelco）今年第一季度产量为37.09万吨，比去年第四季度下降27%，同比也下降17%。这是Codelco2008年以来最低水平，今年年初的暴雨导致运输道路中断，再加上矿井老化问题致使第一季度铜产量全线下降。中国4月进口未锻轧铜及铜材40.5万吨，环比增3.58%，同比减少8.37%。2019年1-4月中国累计进口未锻轧铜及铜材158.5万吨，累计同比减少5.26%，减幅进一步扩大。
逻辑：全球铜库供应偏紧但需求仍较为低迷，铜价受整体宏观波动影响较大。
策略：暂时观望。
锌
隔夜沪锌低开并低位窄幅震荡，1906合约收于21070，跌幅0.66%。近期主要经济体公布宏观制造业数据疲软；英脱欧时间紧迫，市场空头情绪提振期锌下跌。锌产业供应预期释放，消费同比去年不及，LME库存持续增加，锌价上涨乏力，逻辑偏弱，预期锌价继续弱势运行。
逻辑：基本面炼厂供应瓶颈突破增快，消费即将即将转入淡季，消费持续偏弱，锌价承压；叠加LME锌库存持续增仓提振空头情绪，锌价偏弱运行。
策略：中线空单持有；跨市反套持有；买铅抛锌配置持有。
铅
隔夜沪期铅低位窄幅震荡，沪期铅1906合约收16350，跌幅0.03%。国内铅库逐渐减少,LME铅库存仍处于近几年低位，对铅价形成支撑。LME现铅高贴水收窄。国内供应端在持续复苏，期锌价格持续低位震荡，原生铅消费持续较淡，中期整体仍呈现需求较弱之势。
逻辑：国内供应逐渐恢复，淡季消费弱，整体呈现期铅价于成本价附近震荡；低库存与铅锭成本价支撑。
策略：短多建仓；买铅抛锌套利持有。
