铜 震荡
昨日铜价走弱，伦铜最低触及 6119 美元/吨。昨晚商务部新闻发言人就美方拟升级关税措施发表谈话，表示如果美方关税措施付诸实施，中方将不得不采取必要反制措施。另外昨日美国通过《2019 年台湾担保法》。回到铜市，中国 4 月进口未锻轧铜及铜材 40.5万吨，环比增 3.58%，同比减少 8.37%，表明 4 月消费出现季节性走强，但走强程度不及预期，消费同比仍下滑。据百川统计，山东冶炼厂在 5 月份的产量均有不同程度的缩减，预计 5 月山东铜产量将会进一步下降 3.5 万吨。但广西南国铜业 4 月投产能项目或者 5月有铜产出，部分抵消山东产量下滑。
目前全球铜矿供应偏紧，而精铜市场处于供需弱平衡状态。在供需无明显缺口下，目前铜价仍受市场情绪主导，在中美贸易磋商无确定性结论前，市场或将多持观望态度或谨慎偏空。技术上伦铜 6100 一线或构成支撑，预计铜价今日偏弱震荡。今日关注中国 4 月 CPI 及 PPI 数据。
锌 跌
夜盘时段宏观风险后续事件升级，在事件引导下，宏观>贸易>产业结构，因而可以看到昨日锌价下跌之前外盘已经开始出现继续交仓，表明了欧洲市场对当下环境的担忧。国内市场同样可能继续呈现偏悲观的演绎，造成了下游企业消费力度转弱，中游贸易商出货了结的心态，如果悲观情绪持续一两个月，则国内产能跟上，后面整体上就是低位整理的走势，若是出现宏观面的反转，在锌价低位的情况下，不排除快速反弹的可能。目前态度，短线空，出宏观利好消息果断平仓转多。
铅 跌
夜盘时段宏观后续事件升级，市场悲观情绪料将延续，不过鉴于目前的主动/被动间的关系，日内有概率呈现低开高走，最近数日可能都是这样的走势，可以考虑日内做 T，或者循环开/平空单，主方向向下，毋庸置疑。
锡 跌
夜盘时段，宏观风险事件蔓延，暂时无法对市场未来走势作出明确判断，如果认为宏观事件会好转的话，周五可能是较为明确的做多机会。值得注意的是，锡下游的电子和包装盒等和出口依赖度很大，因而宏观风险事件的最终解决程度将主导锡走势，目前认为市场可能出现二次探底，下方支撑无效。转折预期仍在于宏观事件的变动情况。
镍 跌
伦镍下跌，有色金属在贸易和需求忧虑下继续绿肥红瘦。国内期现价差收窄，电解镍内外盘进口窗口时有打开，国内外镍板库存下滑，成交清淡。镍铁报价略弱，国内外新产能释放，5 月镍铁供应预期进一步增长。不锈钢需求改善程度暂一般及库存变化情况略偏空。贸易忧虑主导市场情绪，伦镍失守 12000 美元，沪镍 1906 整体暂不改震荡偏空，可能考验 95000 支撑，下破可能性较大，偏空思路为主。
