上周受贸易战以及伦铜影响，铜价如期回落。随着消息影响减弱沪铜企稳。上周五主力1907报收47760元/吨，跌幅2.43%。
SMM干净矿现货TC报64-67美元/吨，较4月26日再降1.5美元/吨，成交重心已经围绕于65美元/吨，铜精矿趋近担忧情绪笼罩市场。国外方面Escondida三季度的货源招标价低至49.5美元/吨，无疑给冶炼厂较大压力，另外Codelco旗下Chuquicamata铜冶炼厂重启时间的推进。都使得铜矿紧张格局年内已难见扭转局面。
库存方面，上期所铜库存因冶炼厂检修、外贸铜清关较少，依旧呈现回落走势，较上周减1.7万吨至19.4万吨；进入5月国内冶炼厂检修力度进一步扩大，电解铜产量环比大幅减少近7万吨，按照现在的检修力度，上期所的库存仍会下降。5月1号以来LME铜库存累计减少1.8万吨至21.1万吨。
据SMM调研数据显示，4月份铜管企业开工率为91.79%，同比上升1.47个百分比，环比上升6.55个百分比。4月铜管企业开工率环比表现增加，也是属于消费旺季的正常回归，尤其是在4月下旬，铜价表现有所回落的情况下，加工企业表示新增订单较为明显，4月整体行情改善可观。
在美国宣布对对华2,000亿美元商品关税增至25%。中国代表团依然如约赴美参加第十一轮磋商，第十一轮中美经贸高级别磋商当地时间星期五（10日）在华盛顿结束。中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤在磋商后接受采访时表示，双方进行了比较好的沟通与合作，谈判并没有破裂，而是恰恰相反，这只是两国谈判中正常的小曲折，是不可避免的，中方对磋商未来审慎乐观。他同时透露，双方经贸团队商定，将很快在北京见面，继续进行沟通，推动磋商。
贸易战影响上周已被市场消化。另外供需层面虽没有重大变化，但长期来看供给偏紧，库存低位运行，下游消费政策支撑预期的格局仍对铜价形成支撑。美元指数若成区间震荡，那铜价震荡偏强的概率就会大些，前期多单可逢低适当加仓。
