铜 涨
上周五美国已将 2000 亿美元中国商品关税由 10%上调至 25%，尽管中美双方贸易磋商仍存在较大困难及不确定性，但市场短期悲观情绪随关税落地而有效释放。另外，根据 CBP官方公告称，只要在 5 月 10 日最后期限前从离港还未抵港的货物不会被征收新的关税，仍可按照 10%税率征收。市场人士称运输周期大约是三到四个星期，相当于向后推迟了加征关税时间。回到铜市，上周三大交易所及保税区库存大幅下降 51777 吨至 1023769 吨，五月国内冶炼厂检修集中，SMM 预计影响产量 7 万吨。整体来看，冶炼厂检修影响广泛，库存持续走低，关税落地市场悲观情绪有所释放，预计今日铜价走强。
锌 跌
宏观风险事件尘埃落地，做好长期的准备，短线内对市场打击预计较大，预计未来数日外盘抛货的量会增加，因为风险收益比变得更差，现在看国内市场的宏观对冲，预计宏观政策导向的落地就在路上，理论上可以进行买内盘抛外盘的正套工作，但是人民币汇率带来变动带来的汇率差要加以考量，后续的外汇可能出现新一轮管制。回归基本面来看，信心是关键，下游企业尤其是民企能不能撑住，可能对市场影响影响较大，短线做空或者观望，关注国内政策对冲的落地状况。
铅 跌
宏观风险事件尘埃落地，做好长期的准备，短线对市场信心的打击预计较大，外盘铅已经很明显撑不住了，内盘铅可能也要跟随性下跌，成本支撑预计无效，政策信心基本面三重利空，铅价易跌难涨。
锡 跌
夜盘时段，宏观风险事件基本落地，对市场有一定打击，尤其是下游面临的问题较大，短线维持利空预期。值得注意的是，锡下游的电子和包装盒等和出口依赖度很大，因而宏观风险事件的最终解决程度将主导锡走势，目前认为市场可能出现二次探底，下方支撑无效。短线顺势做空，关注国内政策调整变动。
镍 震荡
伦镍回升，有色金属继续受贸易和需求预期变化影响。伦镍现货贴水收窄，走势相对持坚。国内期现价差收窄，电解镍内外盘进口窗口时有打开，国内外镍板库存下滑，成交略改善。镍铁报价略弱，国内外新产能释放，5 月镍铁供应预期进一步增长。不锈钢需求改善程度暂一般及库存变化情况略偏空。贸易忧虑主导市场情绪，伦镍围绕 12000 美元波动，沪镍 1906 整体暂不改震荡偏空，可能在 96000 附近波动，由于人民币贬值，内强外弱显著，短线波动反复，关注贸易信息。
铝 涨
上周沪铝先抑后扬，受宏观因素影响波动幅度较大。总体来看，牵动市场神经的还是中美贸易谈判的进展，但因为其不确定性较强，因此我们并不推荐追逐这样的短期行情。
从现货情况来看，十二地铝锭社会库存继续下降，并且因为假日因素降速加快。市场成交较为良好，上游部分地区电解铝企业由于环保因素影响产量，对铝价形成一定支撑。
但是目前由于原铝价格较高，大部分铝企已经扭亏为盈，或将刺激新产能投产速度加快。
因此，短期内建议多单续持，关注新产能投产情况，将觉得盘面上涨高度，06 合约上方压力位 14300。
