铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，另外，铜精矿加工费已经影响国内精炼铜产量，整体供应有所收缩；当前全球库存进入下降阶段；不过，美国的加税行为短期影响市场需求信心，但在供应收缩的情况下，以及人民币走弱的保护，对国内铜价格的压力影响料有限。
走势分析：
13日，现货市场升贴水较上个交易日有所下调，另外，1905合约临近交割，对后续合约价差扩大，贸易关税战落地，下游企业担忧需求，采购较为迟缓，以观望为主，现货市场缺乏需求接盘力量；不过，由于远期合约价差的回升，因此，对现货升水有一定的支撑。
上期所仓单13日有所回升，主要是1905合约即将临近交割，不过仓单回升幅度不大，主要是现货市场仍保持小幅升水，另外，由于远期合约走强，套保空单移仓意愿较强，使得整体交割意愿不大。
13日，精炼铜现货进口小幅亏损，但亏损幅度不大，洋山铜升水13日持平。
13日，LME库存下降7725吨至20.38万吨，亚洲仓库延续下降，并且LME美洲库存也无法持续增加，此外COMEX自身库存仍在延续下降。总体上，全球库存处于下降格局。
矿方面，据彭博社报道，赞比亚要求嘉能可(Glencore Plc)将两座铜矿竖井的控制权交给当地承包商，之前嘉能可位于赞比亚的子公司已经计划关闭这两座竖井。这进一步加剧由于此前矿业税上调导致的赞比亚和国际矿企的紧张关系，铜矿供应的风险依然存在。
消息面上，中国关税反击发布，关税税则委员会：对附件1所列2493个税目商品，实施加征25%的关税；对附件2所列1078个税目商品，实施加征20%的关税；对附件3所列974个税目商品，实施加征10%的关税。对附件4所列595个税目商品，仍实施加征5%的关税。
总体来看，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，另外，铜精矿加工费已经影响国内精炼铜产量，整体供应有所收缩；当前全球库存进入下降阶段；不过，美国的加税行为短期影响市场需求信心，但在供应收缩的情况下，以及人民币走弱的保护，对国内铜价格的压力影响料有限。
