1）锌期货
期市：宏观风险发酵，沪锌走弱，盘中主力合约一度跌破年线，随着特朗普推特释放暖意，悲观情绪有所好转，锌价有所反弹，最终沪锌1907跌0.74%至20690.LME市场升水涨至 141 美元/吨，处于 22 年以来新高。
现货：SMM0#锌 21070-21170 均价 21120 跌 120；对当月合约升水涨 50 至 140，对下月合约升水涨 65 至 255。上海 0#锌对 1906 报升水 240-270，天津 0#锌对 1906合约报升水 100-130，广东 0#锌对 1906 合约升水 100-110。期锌低位，沪粤惜售，升水小升。
库存：LME 库存减少 75 吨至 10465 吨；上期所仓单减少 1180 吨至 35666 吨。
操作建议：中美贸易摩擦双方已亮牌，后期进一步实质性关税动作估计要到 6 月，但风险并未完全消去，谨慎情绪仍存，而美伊冲突正甚嚣尘上，宏观层面风险还将继续打压市场情绪。LME 高升水吸引高交仓，基本面维持偏空判断。策略上，前期空单继续持有。
2）铜期货
期市：沪铜下跌，但在有色品种中除了铝因环保因素支撑，铜表现最强，CU1907跌 0.48%至 47490。隔夜 LME 市场重挫 2%，日盘期间虽有收回，但依旧在 5 日线下方运行，LME 贴水扩大至 24.5 美元/吨。
现货：SMM1#电解铜报 47480-47600 均价 47540 下跌 75，对当月合约报升 30-升100，均值升，65，与前一交易日涨 30。平水铜报升 30-升 60，升水铜报升 90-130，湿法铜报，50-20。盘面隔月价差扩大推动升水走高。
库存：LME 铜库存减少 5100 至 198650 吨；上期所仓单减少 2091 至 113768 吨。
操作建议：中美贸易摩擦双方已亮牌，后期进一步实质性关税动作估计要到 6 月，但风险并未完全消去，谨慎情绪仍存，而美伊冲突正甚嚣尘上，宏观层面风险还将继续打压市场情绪，基本面支撑力度一般，宏观仍是主导，前期多单离场。
