一、市场要闻：
（1） 截止至 4 月末，美国当月电解铝产量 94889 吨，同比增加 34.2%，4 月年化运行产能 115.4 万吨。今年 1-4 月，美国累积电解铝产量 377534 吨，同比增加 40.5%。2017 年底开始，美国电解铝整体运行产能迅速回升，当前运行产能规模较2017 年底增加约 40 万吨。
（2）据SMM调研数据显示，4月铜板带箔企业开工率为73.16%，环比减少 2.29 个百分点，同比减少 7.53 个百分点。预计 5月铜板带箔企业开工率为 73.47%。自去年二季度以来铜板带市场消费持续低迷，目前电子、IC 行业对应的高精铜板带表现相对较好，黄铜板带消费较差。5 月后，板带消费逐渐步入淡季，近期中美贸易问题还将进一步影响电子电子等终端消费出口。
（3）国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率，自 2019 年 6 月 1 日 0 时起，对已实施加征关税的 600 亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率，分别实施 25%、20%或 10%加征关税。对之前加征 5%关税的税目商品，仍继续加征 5%关税。
（4）提醒：今日或将公布中国 4 月规模以上工业增加值同比、社会消费零售品总额同比和城镇固定投资同比的等经济数据。
二、 分析逻辑
沪铜
宏观面：今日宏观数据密集发布，市场预期投资和消费同比与前值持平，工业企业增加值同比将回落。周二晚，有色在外盘带动下普涨，沪铜上行动力不足，依旧不建议多头配置。
资金面：前二十大主力持仓来看，主力 07 合约上空头增仓 3334 手而多头仅增仓 885 手，07合约上空头比多头主力多 2 万手持仓。
基本面：外电消息，国际铜业研究小组（ICSG）预计全球精炼铜市场2019年供应短缺18.9万吨，2020 年供应短缺 25 万吨。虽然供应偏紧，但 ICSG 预期 2019 年全球消费增速低于供给增速。
国内 4 月铜板带箔开工率同比环比均回落，电器行业和汽车行业景气度较差，电子消费尚可。
技术面：沪铜主力测试下方支撑。
单边：主力 07 合约逢高抛空。
沪铝
资金面：前二十大持仓来看，06 合约上多头主力减仓 4224 手，大于空头减仓的 2913 手，前期多头获利平仓。周二夜盘沪铝主力突破前高且完成换月，07 合约增仓明显，多头强势。
基本面：近日因环保督查，占氧化铝 30%产量的山西省部分氧化铝厂被勒令减产，氧化铝价格当前维持在 2800 元/吨水平，在减停产消息刺激下，氧化铝厂及贸易商惜售将报价抬升至 3000元/吨附近，电解铝成本端支撑进一步加强。库存方面，需求持续向好库存续降，SMM 统计，5月 13 日铝锭库存较 5 月 5 日减少 3.6 万吨至 137.3 万吨。
技术面：沪铝主力突破前高，上行趋势保持。
单边： 多单继续持有。
