1）锌期货
期市：贸易风险暂退，做多情绪恢复，沪锌受低库存支撑，反弹居有色之首，但总持仓量反而下降，投资者离场意愿增加，截止收盘，ZN1907 合约收盘涨 1.6%至 20965.LME 现货升水下降 20.7 至 120.3 美元/吨，依旧处于高位。
现货：SMM0#锌 21400-21500 均价 21450 涨 330；对下月合约升水涨 70 至 325。上海 0#锌对 1906 报升水 300-330，天津 0#锌对 1906 合约报升水 50-150，广东 0#锌对 1906 合约升水 160-170。交割在即，月差带动升水上行。
库存：LME 库存减少 325 吨至 10140 吨；上期所仓单减少 1380 吨至 34286 吨。
操作建议：当前宏观层面还未到稳定阶段，宏观避险情绪依旧存在，而且中国公布的 4 月份投资、工业增加值、消费增速均下降，经济有走弱风险，宏观面难以推动锌价持续反弹。而基本面主要隐忧依旧在于 LME 高升水吸引高交仓，打压当前低库存预期。策略上，建议逢高空 07 合约，止损设 21100。
2）铜期货
期市：沪铜震荡走高，夜盘在全球风险资产情绪恢复的背景下，依旧表现弱势震荡，日盘期间，风险资产的进一步上涨，做多情绪溢出，沪铜出现跟涨，整体上涨力度在有色中仅略高于锡，最终 CU1907 涨 0.46%至 47730。隔夜 LME 市场表现震荡，收十字星，亚洲盘期间小幅上攻，触及 5 日线回落，LME 现货贴水扩大 5.5至 30 美元/吨。
现货：SMM1#电解铜报 47550-47700 均价 47625 涨 85，对当月合约报升 100-升 190，均值升升 145，与前一交易日涨 65。平水铜报升 100-升 150，升水铜报升 160-200，湿法铜报升 40-升 70。有个别贸易商对 1906 报价意在维持平水铜升水 10，交割前期的月差以及交割后升水推动当日升水进一步扩大。
库存：LME 铜库存减少 4400 至 194250 吨；上期所仓单减少 1625 至 112143 吨。
操作建议：宏观层面难以继续推动铜价上涨，基本面无明显利多，国内交割后月差指引消失以及仓单回流会打压现货升水，国外贴水情况进一步扩大。策略上，建议逢高空 07 合约。
