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方正中期

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576 方正中期

8月31日方正中期铜铝早评

今日 LME 铜库存减 1400 吨至 266450 吨,国内现货升水有所回落,报升水 50-110 元/吨,月末市场换现意愿提升。但废铜需求减弱,提振精铜需求,下游即将迎来消费旺季。整体来看,预计今日铜价偏弱震荡

8月30日方正中期铜铝早评

昨日沪铝主力合约 AL1810 高开低走,全天震荡偏弱。隔夜美元指数止跌企稳,原油价格高位震荡,伦铝震荡偏强。现货方面,长江有色金属铝锭报价上涨 190 元/吨,现货平均贴水扩大到 60 元。从盘面上看,资金呈流入态势,交易所主力多头减仓较多,建议暂时观望为主

8月29日方正中期铜铝早评

随着美元走弱,人民币止跌反弹,外盘表现强于内盘,进口铜流入预计短期会有所减少,昨日国内现货升贴水均价小幅反弹 5 元/吨,报升水 30-90 元/吨。LME 铜库存增加 1100 吨至 268175 吨,注销仓单跳增 28%,刷新一年高位,占库存比升至 49.3%。整体来看,美元走软、LME 注销仓单占比大增,对铜价有一定支撑,但是市场情绪仍偏谨慎,预计铜价偏强震荡

8月28日方正中期铜铝早评

昨日美国与墨西哥达成新的北美自由贸易协定,美元回落,铜价走高。但特朗普同时表示,中美进行贸易谈判的时机还未到。铜市方面,昨日国内升水继续回落,进口铜流入增多,且月底资金紧张,买兴不足,预计本周升水可能会继续走低。据 SMM 数据,7 月废铜制杆企业开工率为 38.78%,环比下降 27.55%;预计 8 月废铜制杆企业开工率为 38.54%,环比进一步下滑 0.24%,叠加 8 月 23 日中国对美国进口废铜加征 25%关税,提振精铜需求。整体来看,美元走软叠加废铜制杆大量转移至电铜杆提振精铜需求,对铜价仍有支撑。但中美贸易关系未有缓和,市场情绪仍然偏谨慎,预计铜价偏强震荡

8月27日方正中期铜铝早评

制杆企业开工率为 38.54%,环比进一步下滑 0.24%。叠加 8 月 23 日中国对美国进口废铜加征 25%关税,提振精铜需求,上周三大交易所及保税区库存再减 1.76 万吨。进口铜流入增长明显,LME 贴水收窄至 13.5 美元/吨,国内现货市场供应略显宽松,现货升水回落,现货多期价支撑减弱。整体来看,美元高位回落,废铜政策提振精铜需求,中美互对 160亿商品加征关税落地,未有新的利空因素是否,预计铜价上涨

8月24日方正中期铜铝早评

昨日美国对中国 160 亿商品加征关税如期实施,中国予以同等力度回应,美元受贸易战影响再次回升,市场偏谨慎,铜价走低。昨日 LME 库存再增加 4100 吨,国内现货市场呈现供大于求,升水继续下降,对当月合约报升水 80 元/吨~升水 150 元/吨。智利国家铜业旗下 Andina 矿周一开始罢工,目前公司已启动应急计划,暂未影响生产,该矿 2017年产量为 22 万吨,关注罢工时间及影响。必和必拓旗下 Olympic Dam 铜矿受加工技术影响,可能中断生产 8 周时间。整体来看,中美贸易战叠加现货供应充足,预计日间铜价承压下跌

8月23日方正中期铜铝早评

今日中美将对 160 亿美元商品相互加征关税,其中中国对自美进口废铜加征 25%关税,中国 2017 年自美国进口废铜 53.5 万实物吨,占比 15%。中美副部级贸易磋商展开,但市场预期不会取得多大进展。今日为美国就 2000 亿美元中国商品加征关税举行听证会的第二天,反对声音目前仍占据显著优势。回到铜市,昨日 LME 库存增加 1600 吨至 262850 吨,贴水收窄至 25 美元/吨,国内现货升水下挫,报升 110-190 元/吨,随着进口铜入市增多,呈现供大于求。整体来看,现货支撑减弱,市场预期中美贸易磋商达成协议的概率较低,预计铜价偏弱震荡

8月22日方正中期铜铝锌铅镍早评

昨日 LME 库存增加 2000 吨至 261250 吨,贴水 27 美元/吨,国内现货升水 190-260 元/吨,进口铜到货增多,市场成交热度较周二明显降温,随着贸易窗口打开以及台风天气影响逐渐消退,预计进口铜将大量流入市场,升水或将回落。整体来看,预计铜价偏强震荡

8月21日方正中期铜铝锌铅镍早评

昨日特朗普表示对美联储的加息举措感到失望,美元回落,铜价继续反弹。本周二-三中美将再次展开谈判,市场情绪有所改善。回到铜市,Escondida 矿达成薪资协议,罢工预期落空。7 月废铜进口 23.24 万实物吨,同比减少 19.12%,今年累计进口废铜 78.7 万金属吨,同比下降约 3-4 万吨金属量。目前虽处于消费淡季,但库存持续走低,上周三大交易所及保税区库存下降 2.8 万吨,昨日 LME 库存增加 400 吨至 259250 吨,贴水收窄 6.5美元/吨至 30 美元/吨。上海电解铜现货对当月合约报升水 200 元/吨~升水 260 元/吨,后续进口铜到港数量及市场情绪将决定升水能否继续走高。整体来看,预计沪铜偏强震荡

8月20日方正中期铜铝早评

中美再次展开贸易谈判,周五美元高位回落,铜价反弹。此前铜价下跌主要受到宏观的冲击,中国城镇固定资产投资及规模以上工业增加值均不及预期,土耳其危机扩散至新兴市场。供需上,尽管 Escondida 矿达成薪资协议,但新增铜矿项目及矿山品味下降限制铜矿增量。目前尽管 7 月汽车产销量出现下滑,8 月铜管开工率也预计走低,但库存继续下降,上周三大交易所及保税区库存下降 2.79 万吨,一方面内蒙古某冶炼厂受环保影响减产,一方面精废价差走低及将对美国进口废铜实施关税等均提振精铜需求。关注中美贸易谈判结果,整体来看,供需仍有支撑,宏观不确定仍偏多,预计铜价偏强震荡。

8月17日方正中期铜铝早评

昨日沪铝主力合约 AL1810 低开低走,夜盘大幅下挫,早盘有所回升。隔夜美元指数高位盘整,原油价格持续回落,伦铝有所企稳。现货方面,长江有色金属铝锭报价下跌 150元/吨,现货平均贴水扩大到 45 元。从盘面上看,资金呈大幅流出态势,交易所主力空头减仓较多,建议空单离场。

8月16日方正中期铜铝锌铅镍早评

隔夜有色金属市场全线重挫,沪铜主力合约下跌 2.93%。一方面,土耳其危机波及新兴市场国家,中国 7 月城镇固定资产投资及工业增加值均不及预期,而目前铜需求增长主要在新兴市场国家,市场对于铜需求的担忧加剧,市场情绪十分悲观。一方面,在土耳其危机中,美元避险需求提振,叠加美国 7 月零售销售数据表现大超预期,美元继续走强,有色市场承压。另一方面,全球最大的铜矿 Escondida 矿工会接收了必和必拓的薪资提议,若投票通过则将不会展开罢工,市场对于该矿罢工进而影响铜矿供应的预期落空

8月15日方正中期铜铝早评

  昨日沪铝主力合约 AL1810 全天维持横盘整理。隔夜美元指数高位盘整,原油价格先抑后扬,伦铝同步震荡。现货方面,长江有色金属铝锭报价上涨 30 元/吨,现货平均贴水维持在 25 元。从盘面上看,资金呈小幅流出态势,交易所主力空头减仓较多,建议暂时观望为主。

8月14日方正中期铜铝锌铅镍早评

土耳其危机蔓延至新兴市场国家,避险需求支撑美元走强,给予铜市压力。有消息称,必和必拓提高了 Escondida 铜矿的薪资待遇,工人实际加薪由 1.5%提高至 2%,工会将于今日前决定是否接受新协议,进而决定是否展开罢工。整体来看,罢工的可能性较之前预期降低。LME 铜库存连续第四日走高,昨日增加 875 吨至 254400 吨,国内现货市场供需拉锯。预计日间铜价偏弱震荡。预计今日铜价偏弱震荡,今日关注中国规模以上工业增加值,城镇固定资产投资等数据

8月13日方正中期铜铝锌铅镍早评

周五土耳其里拉遭遇暴跌,美元强势上破 96 整数关口,给予铜市压力。本周 Escondida矿或将展开罢工,由于此前冶炼厂在 TC 走高时加大采购,目前库存充足,本周 TC 在 85-90美元/吨的高位。上周三大交易所及保税区库存下降 2.8 万吨,在消费淡季库存不增反降,废铜进口政策、精废价差以及中国对美国废铜征收关税等均提振精铜需求。整体来看,供给端存不确定性,库存持续下降,市场情绪有所好转,铜价或将上涨

8月10日方正中期铜铝锌铅镍早评

昨日铜价放量上涨,隔夜受美元走强,铜价涨势放缓。中国 7 月 PPI 减速,CPI 再次回到2%上方。中国将于 8 月 23 日起对美国 160 亿美元商品加征关税,其中涉及废铜品种,2017年中国自美国进口废铜 53.5 万实物吨,占比 15%,将有利于提振精铜需求。2018 年铁路投资将超原计划,重返 8000 亿元,中国刺激政策也提振市场信心。全球第一大铜矿Escondida 矿及智利 Caserones 铜矿均进入政府调节阶段,罢工可能性较大。全球第二大矿 Grasberg 矿 2019 年将由地上开采转入地下开采,据 SMM 预计可能影响明年产量 20-30万吨。LME 库存继周三增加 1100 吨后昨日继续增加 3475 吨至 252625 吨,铜价走高后,国内下游多驻足观望,升水收窄,报升水 20 元/吨~升水 60 元/吨。据 SMM 预计,8 月铜管开工率料继续下滑。整体来看,供给端的干扰,对美国废铜关税的公布等均给予铜价支撑,但美元走强形成一定压力,预计今日铜价偏强震荡

8月9日方正中期铜铝锌铅镍早评

目前主导铜价的主要因素是中美贸易战进展及铜矿供给端的不确定性。继美国公布自 8月 23 日起对华 160 亿美元商品加征关税后,中国予以同等回应,其中涉及废铜,2017 年中国自美国进口废铜 53.5 万实物吨,占比 15%,将有利于提振精铜需求,但在关税时间实施前,加快废铜进口。另外,2018 年铁路投资将超原计划,重返 8000 亿元,中国刺激政策也提振市场信心。全球第一大铜矿 Escondida 矿进入政府调节阶段,罢工可能性仍较大。全球第二大矿 Grasberg 矿 2019 年将由地上开采转入地下开采,据 SMM 预计可能影响明年产量 20-30 万吨。供给端的干扰,也给予铜价支撑。预计今日铜价走强

8月8日方正中期铜铝锌铅镍早评

美国公布自 8 月 23 日开始对额外 160 万亿美元中国商品加征 25%关税。中国铁路部表示今年将提高铁路固定资产投资至 8000 亿元以上,对于中国出台刺激措施,市场流露出乐观情绪。铜矿供给端对铜价仍有支撑,全球第一大铜矿 Escondida 矿进入政府调节阶段,罢工可能性仍较大。全球第二大矿 Grasberg 矿 2019 年将由地上开采转入地下开采,据SMM 预计可能影响明年产量 20-30 万吨。昨日国内现货升水小幅扩大,报升水 50 元/吨~升水 100 元/吨,下游逢低买盘成交尚可,高升水能否持续需关注进口铜流入情况以及隔月价差的表现。整体来看,中美贸易仍对铜价有所打压,但中国刺激经济政策在一定程度提振市场信心,供给端仍存较大不确定性,预计铜价偏强震荡

8月7日方正中期铜铝锌铅镍早评

中美贸易局势持续紧张,上周五中国公布对美国 600 亿商品拟加征关税的清单,投资者对贸易关系拖累中国需求的担忧笼罩铜市。6 月中国汽车进口量同比大幅下降 87.1%,表明关税问题拖累贸易活动。另外投资者风险偏好下降,提振美元买需,美元继续走高也打压铜价。回到铜市,Escondida 矿目前处于政府居间调停期,罢工可能性仍然较大。目前由于人民币持续走低,导致内盘明显强于外盘,中国人民银行决定自 2018 年 8 月 6 日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从 0 调整为 20%。若人民币暂缓跌势,沪铜或将补跌。昨日 LME 库存下降 725 吨,贴水 29.5 美元/吨,国内现货升水继续走高,报升水50-90 元/吨,人民币低位,进口铜流入稀少,持货商挺价明显。预计今日铜价偏弱震荡,关注贸易谈判进展

8月6日方正中期铜铝早评

周五公布的美国非农数据表现欠佳,铜价反弹。中国公布对美国 600 亿商品拟加征关税 的清单,实施时间将视美方而定。今日为必和必拓为 Escondida 矿工人提高薪酬的截止 日期,必和必拓表示愿意让政府居间调停,但罢工可能性仍然较大。上周库存续降,但 降幅收窄。整体来看,贸易战担忧仍存,供给干扰不确定性较大,铜市多空因素博弈, 预计铜价震荡。
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