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8月2日方正中期铜铝早评

美国表示,正在考虑对 2000 亿美元进口中国商品拟加征关税税率由 10%上调至 25%,中美贸易关系紧张再升级,市场担忧中美贸易摩擦拖累中国需求,铜价应声下挫。罢工干扰预期对铜价仍有支撑,智利国家铜业旗下 Chuquicamata 铜矿封锁暂时解除,停工期间预计损失 600 吨铜,但若不能达成协议或将继续罢工。Escondida 铜矿工会拒绝必和必拓开出的条件,若政府调解无果,工人或将在 8 月中旬罢工,且计划至少停工 30 天。罢工对铜市仍有支撑,但短期铜价更多受到中美贸易摩擦影响,预计今日铜价承压下跌

8月1日方正中期铜铝锌镍早评

Codelco 旗下 Chuquicamata 矿工人及第一量子旗下西班牙铜矿周一开始罢工,全球最大的铜矿 Escondida 矿拒绝了必和必拓的报价,8 月中旬罢工概率升高。昨晚中央政治局会议提出坚定去杠杆,以及严控房产价格上涨,之前市场预期过度乐观。但会议提出加大基础设施领域,铜市或将受益。整体来看,罢工及中美或重启贸易谈判对铜市仍有较强支撑,预计今日铜价偏强震荡

7月31日方正中期铜铝早评

昨日铜价走低,主因市场对今日将公布的中国 7 月官方制造业 PMI 数据的预期较前值回落,表明对中国经济担忧仍存。供给方面,Codelco 旗下 Chuquicamata 工人开始罢工,去年该矿产量为 33.1 万吨,今年预计 42.7 万吨。另外,智利 Escondida 矿工会拒绝必和必拓公司报价,周中投票后经政府介入调解,介入无效后或将在 8 月中旬展开罢工,智利两大矿山纷纷面临罢工干扰。若宏观数据表现超预期,叠加供给干扰,铜价或将强势反弹,若宏观数据表现不及预期,或将盖过罢工干扰的利多

7月30日方正中期铜铝锌铅镍早评

上周铜市充分消化国家政策转向的短期情绪利多,预计本周铜价将回归铜市供需。上周库存继续走低,三大交易所及保税区库存下降 1.5 万吨,一方面精废价差处于低位,废铜消费转弱,提振精铜需求;另一方面,铜价在 7 月经历大幅走低后,下游逢低采购加大,整体来看下游消费淡季不淡。但随着铜价上周大幅反弹,且月底资金紧张,下游或将刚需采购。另外,据 SMM 预计 8 月电线电缆企业开工率为 83.51%,环比下降 0.84 个百分点,同比下降 8.67 个百分点,预计铜价今日偏弱震荡

7月27日方正中期铜铝锌铅镍早评

昨日铜价继续反弹,但涨幅放缓,表明国内宏观政策转向带来的情绪利多逐渐释放。另外,美元指数在欧洲央行行长德拉吉讲话后反弹,也限制铜价反弹幅度。铜市方面,LME库存下降 450 吨,国内现货贴水继续扩大,贴 90-贴 50 元/吨,货源充足,持货商甩货意愿较强,而下游少有入市。今日关注中国 6 月规模以上工业企业利润同比,预计今日铜价震荡

7月20日方正中期铜铝锌铅镍早评

昨日 LME 铜价大幅下跌,投资者对贸易战拖累全球经济增长及中国需求的担忧持续,叠加美元强势,铜市遭遇卖盘大量抛售。受人民币走低,沪铜表现强于伦铜。世界金属统计局最新数据显示,1-5 月全球铜市过剩 17.62 万吨。昨日 LME 铜库存减 875 吨至 256475吨,国内现货市场成交清淡,近期现货贴水不断收窄,昨日达到小幅升水,由于此前进口窗口处于关闭,进口铜流入稀少,关注后续进口铜流入量。目前铜价更多受到宏观因素影响,且铜矿供应较预期明显宽松,铜价短期易跌难涨。昨日特朗普表示强美元和加息不利美国,美元回吐部分涨幅,预计今日铜价震荡

7月19日方正中期铜铝锌铅镍早评

隔夜美元高位小幅回落,铜价收复部分跌幅。LME 铜库存昨日减 2375 吨至 257350 吨,接近今年一月底的最低水平,但 LME 贴水逐渐扩大。国内现货市场成交明显改善,进口铜未见明显流入市场,供应略显紧张,现货贴水或将继续收窄。固废批文数量仍在增加,第16批废铜进口审批额度为7.38万吨,目前累计审批额度为71.55万吨,同比减少76.2%

7月18日方正中期铜铝锌铅镍早评

昨日在鲍威尔参议院国会听证会讲话后,美元大幅上涨,再次站上 95 上方,铜价承压下跌。回到铜市,昨日 LME 库存增加 2525 吨至 259725 吨,目前接近 1 月底以来最低水平,国内现货市场有明显改善。供给端不确定性增强,Escondida 矿工会拒绝必和必拓报价,必和必拓业拒绝了工人提出的增加底薪要求,工会很可能选择在 8 月初的两个星期进行罢工。整体来看,短期供给端不确定性对铜价有一定支撑,但美元高位令铜价承压,预计今日铜价震荡

7月13日方正中期铜铝锌铅镍早评

美国财长表示可与中国就贸易问题展开谈判,但中方尚未提及对美国 2000 亿美元关税采取何种反制措施。回到铜市,必和必拓已向智利 Escondida 铜矿工会发出新的劳工合同提案,仍未满足工会之前提出的部分需求,因此谈判结果仍存不确定性。昨日 LME 铜库存再次下降 2725 吨至 262750 吨。今日中国将公布 6 月贸易数据,按美元计价出口或将走低。在市场情绪随着贸易战担忧经历过度悲观及修复之后,预计今日铜价震荡

7月11日方正中期铜铝锌铅镍早评

美元昨日小幅走高,隔夜铜价收跌。美国公布拟对华 2000 亿美元商品加征 10%的关税清单,对中国加征关税的程序预计将持续 2 个月。但同时中德就磋商结果发表联合声明,坚决反对一切形式的保护主义,双方严格保护知识产权。回到铜市,昨日 LME 铜库存微增 75 吨至 270625 吨,贴水扩大至 11.5 美元/吨。国内现货市场表现不佳,整体买盘力量减弱。目前国内处于消费淡季,但国内库存未出现明显增长,主因此前进口窗口关闭

7月10日方正中期铜铝锌铅镍早评

昨日现货市场成交未见明显好转,呈现供需拉锯现象。昨日 LME 铜库存减 4925 吨至 270550吨,为连续 13 个交易日下降。目前国内进入消费淡季,但受进口窗口关闭,国内库存未有明显压力。Escondida 铜矿谈判仅剩最后三周,目前离达成协议仍有一定距离,供给端仍有不确定性。今日将公布中国 6 月 CPI 及 PPI 数据,市场预期 PPI 同比 4.5%,好于前值 4.1%。预计今日铜价偏强震荡

7月9日方正中期铜铝锌铅镍早评

周五非农数据不及预期,美元回调。7 月 6 日中美双方相互对 340 亿美元商品加征关税,铜价已充分反映该事件影响。据 SMM 数据,6 月中国精铜产量为 72.25 万吨,环比减少3.32%,同比增加 10.47%。预计 7 月中国精铜产量为 71.28 万吨,同比增加 12.61%。受 6月国内产量减少及进口窗口关闭,尽管下游进入消费淡季,但库存累积压力不明显,上周三大交易所及上海保税区库存下降 1.57 万吨。预计今日铜价偏强

7月6日方正中期铜铝锌铅镍早评

据彭博社报道,美国贸易代表确认,将于美东时间周五 00:01 分开始对中国 340 亿美元商品加征关税。中方表示将在美方的加征关税措施生效后即行实施关税,意味着中美贸易战再升级,但此前市场存在对贸易冲突过度反应嫌疑。回到铜市,昨日 LME 铜库存减少 3225 吨至 279000 吨,沪铜连续两日大幅下泄,且未有止跌迹象,下游多询价但买单减少。全球最大的铜矿 Escondida 矿薪资谈判已经取得进展,供给中断预期降温。短期来看,贸易关系未出现缓和前,基本面也无明显支撑,铜价易跌难涨,预计日间铜价走低

7月5日方正中期铜铝早评

昨日沪铝主力合约 AL1809 高开低走,全天震荡走弱。隔夜美元指数小幅走弱,原油价格同步走弱,伦铝止跌企稳。现货方面,长江有色金属铝锭报价上涨 80 元/吨,现货平均 贴水扩大到 40 元。从盘面上看,资金呈流出态势,交易所主力多头减仓较多,建议空单 谨慎续持

7月4日方正中期铜铝锌铅镍早评

昨日美元小幅回落,但铜价继续走低,随着 7 月 6 日临近,市场对于中美贸易关系将影响全球铜需求。中方表示,如果美方出台所谓的征税清单,中方已经做好准备。Codelco的 Chuquicamata 工会计划在 15 天内举行罢工。昨日 LME 铜库存减 3350 吨至 286525 吨,国内现货市场成交明显改善,下游与贸易商均出现逢低买盘,贴水或将进一步快速收窄

7月3日方正中期铜铝锌铅镍早评

美元昨日继续走强,中国 6 月官方及财新制造业 PMI 较前值均出现回落,伦铜跌至 7 个月低点。7 月 6 日美国将对中国加征关税,目前仍无谈判进展,中美贸易冲突,我国对美货物贸易出口增速下降 14 个百分点,增加中国经济下行压力。随着 7 月 6 日临近,市场越发谨慎。回到铜市,昨日 LME 库存再次减少 4650 吨,国内进入消费淡季,电线电缆企业开工率预计走低,铜价短期易跌难涨

7月2日方正中期铜铝早评

上周五欧盟就难民问题达成共识,美元回吐部分涨幅。中国 6 月官方制造业 PMI 录得 51.5, 前值 51.9,预期 51.6。7 月 1 日加拿大开始对美国加征关税,7 月 6 日美国将对中国 340 亿美元商品加征关税,市场仍然较为慎重。基本面上也无明显利多支撑,下游进入消费 淡季,据 SMM 调研,预计 7 月电线电缆企业开工率为 82.02%,环比下降 1.42 个百分点, 同比下降 7.73 个百分点。关注中国 6 月财新制造业 PMI,预计铜价偏弱震荡。

6月29日方正中期铜铝锌铅镍早评

昨日美元因 GDP 增速不及预期,回吐部分涨幅,但仍处于高位。另外,特朗普决定不对中国在美投资采取最严厉限制措施,但其首席经济顾问库德洛的讲话又重新确立对华强硬路线。CSPT 谈判小组未能达成现货 TC 地板价,表示市场对于铜矿供应情况未能达成一致预期。资金压力下 6 月电线电缆企业产量环比继续下滑。昨日 LME 库存下降 525 吨,国内现货市场受月末因素影响成交难有改善。美元强势、贸易战担忧未缓和叠加需求疲软,预计铜价继续走低

6月28日方正中期铜铝锌铅镍早评

中国 5 月工业企业利润同比增 21.1%,延续快速增长态势。特朗普软化限制中国投资的立场,取消中国投资美国科技行业新限制。昨日 LME 铜库存减 4325 吨至 298775 吨,但国内现货对当月合约贴水 210-150 元/吨,国内资金紧张限制了成交情况,买盘低迷。预计铜价偏强震荡

6月27日方正中期铜锌铅镍早评

贸易保护主义再升级,加拿大为防止意欲避开美国关税的外国生产商将钢材蜂拥输出到加拿大,拟对中国等国实施钢材进口配额和关税。表明随着时间延长,特朗普贸易保护主义引发连锁反应。回到铜市,周一智利 Codelco 旗下第二大矿威胁将举行罢工,该矿2017 年产量为 33.1 万吨。LME 升水 2.5 美元/吨,LME 库存下降 2425 吨至 303100 吨,国外供应偏紧,而国内供大于求,月末资金紧张叠加市场对后市悲观,现货市场采购清淡
2018-06-27 09:26:10 铜早评 铜价分析 方正中期
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