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2021年02月03日美尔雅期货铜早评

昨日美元指数站上91关口,铜价探底后略有回升,近期美元震荡走强也给予铜价一定压力。我们注意到传统累库预期抬升,以及库存去化边际走弱这些给价格带来了一定压力,昨日中国社库数据再度累库,持货商从挺价意愿强转而向换现意愿转向,升水迅速下滑至贴水状态,预计随着02合约临近交割,升水仍将继续回落。铜价在57000元/吨的支撑强度仍在,不过预计铜价短期反弹高度有限,年前仍呈现偏弱震荡格局。
2021-02-03 08:44:18 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2021年02月02日美尔雅期货铜早评

昨日铜价日内探底回升,夜盘价格低开震荡,整体走势仍然偏弱。昨日中国央行开展1000亿的逆回购操作,市场投放资金的同时,短端利率冲高回落,流动性紧张情绪有所缓解。从宏观层面来看,中国1月制造业PMI环比回落,主要是消费的季节性走弱影响了订单的数量;美国ISM制造业PMI同样不及预期,从高位回落,宏观层面的压力有所缓解,但难及12月。从产业层面看,本轮TC下降的主因是由于智利北部港口风浪大增,已经导致
2021-02-02 08:40:19 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2021年2月美尔雅期货铜月报

上周铜价高位震荡的格局出现松动,沪铜价格有1500元/吨左右的回调幅度,市场避险情绪的抬升,基本面给予的一定压力,我们在前一次的报告中提到铜价基本面权重定价能力上升,短期铜价的压力逐渐显现,使得铜价偏弱震荡。往后看,年前的宏观谨慎情绪预计不会有太大的改变,风险资产价格整体或将承压,就铜来说,下方仍有多个有利因素支撑铜价,所以需要关注铜价在57000元/吨的支撑强度,预计下周铜价反弹后仍呈现偏弱震荡格局,震荡区间预计57000-58500元/吨。
2021-02-01 10:29:53 铜月报 铜价分析 美尔雅期货

2021年02月01日美尔雅期货铜早评

上周铜价高位震荡的格局出现松动,沪铜价格有1500元/吨左右的回调幅度,市场避险情绪的抬升,基本面给予的一定压力,使得铜价偏弱震荡。往后看,宏观层面拜登刺激政策的支撑仍在,但全球流动性出现趋紧的现象,年前的宏观谨慎情绪预计不会有太大改变。基本面上由于智利北部风浪影响原料发运,预计上半年原料端仍呈现紧张态势。库存方面去化速度边际放缓,累库预期仍有所抬升,需要关注铜价在57000元/吨的支撑强度,预计
2021-02-01 08:40:23 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2021年01月29日美尔雅期货铜早评

截至1月29日隔夜沪铜03合约报价58150元/吨,涨幅0.26%,从宏观层面来看,美国全年GDP增速-3.5%,为1949年以来录得新低,拜登政府的刺激预期加强,美股市场回暖使得当前的谨慎情绪有所缓解,不过美联储利率决议中虽然并未提及政策收缩,还将保持当前的购债规模,但是提到当前疫情对经济的冲击巨大,严重拖累了经济活动,就业和通胀,我们也观察到近期美国通胀预期抬升止步不前,所以后期的一切关键预期
2021-01-29 08:48:34 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2021年01月28日美尔雅期货铜早评

截至1月28日隔夜沪铜03合约报价57950元/吨,跌幅1.48%,从宏观层面来看,昨日美国公布的12月耐用品订单月率加速下滑至0.2%,疫情使得经济复苏放缓仍在持续,美联储利率决议中虽然并未提及政策收缩,还将保持当前的购债规模,但是提到当前疫情对经济的冲击巨大,严重拖累了经济活动,就业和通胀,我们也观察到近期美国通胀预期抬升止步不前,所以后期的一切关键预期都依赖于疫苗对于疫情的控制效果。库存方面
2021-01-28 08:50:39 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2021年01月27日美尔雅期货铜早评

截至1月27日隔夜沪铜03合约报价58950元/吨,涨幅0.24%。从宏观层面来看, IMF因刺激措施和疫苗上调2021年全球经济增长预期,对2021年全球经济增速的预期从去年10月份的5.2%上调至5.5%,当前宏观政策对于价格仍有支撑。库存方面,全球显性库存继续下滑,助推了持货商的挺价情绪,不过升水延续下滑态势,春节前的累库预期抬升。预计铜价仍将维持震荡走势,需关注现货层面出现实际走弱后的价格
2021-01-27 08:40:42 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2021年01月26日美尔雅期货铜早评

截至1月26日隔夜沪铜03合约报价58960元/吨,涨幅0.22%,昨日铜价日内围绕59100元/吨震荡,夜盘价格恐慌性下跌后迅速回升。从宏观层面来看,从欧美1月PMI数据来看,欧美出现一定程度分化,欧洲变种毒株的加速传播开始对制造业繁荣形成一定威胁,加之欧洲部分国家延长封锁期限,欧洲经济仍需进一步刺激或才能保持制造业繁荣的持续性;另外美国美国参议院多数党领袖舒默称,将试图在一个半月内通过经济刺激
2021-01-26 08:44:46 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

20200125美尔雅期货铜周报

上周铜价基本处于高位区间震荡走势,不过仍能看出下方支撑比较强,基本上周内多数时间在围绕59000元/吨震荡运行,上方59500元/吨的压力同样比较明显,宏观驱动不足,基本驱动走弱,铜价也难继续突破重回六万。预计铜价仍将维持震荡走势,需关注现货层面下周出现实际走弱后的价格压力,震荡区间预计57500-59600元/吨。
2021-01-25 09:30:22 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

2021年01月25日美尔雅期货铜早评

截至1月24日沪铜03合约报价59140元/吨,涨幅0.15%。从宏观层面来看,上周五主要发达国家公布1月制造业PMI初值数据,从PMI数据来看,欧美出现一定程度分化,欧洲变种毒株的加速传播开始对制造业繁荣形成一定威胁,加之欧洲部分国家延长封锁期限,欧洲经济仍需进一步刺激或才能保持制造业繁荣的持续性;美国制造业复苏情况超预期,房地产景气程度延续,其中美国12月的成屋销售环比继续超预期增加。从产业层
2021-01-25 08:42:49 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

美尔雅期货:铜库存变化和后期演化路径分析

环顾当前铜产业的基本面特征,最为突出的莫过于全球显性库存的超低位水平以及持续的去库表现。在之前的年报中我们有提到今年基本面的交易逻辑是铜库存低位且消费预期向好,一转眼一月即将结束,海外库存跌跌不休,国内消费虽有走弱,但下游的补库仍是意犹未尽,累库的时间点滞后于往年;本文想通过近期库存方面的一些变化看后期库存演化方向:一是海外库去库到何时;二是国内库存何时
2021-01-23 08:24:57 美尔雅期货 铜早评 铜价分析

2021年01月22日美尔雅期货铜早评

截至1月22日隔夜沪铜03合约报价59060元/吨,跌幅0.19%,从宏观层面来看,拜登正式成为美国总统,市场风险偏好回暖,并对于拜登刺激政策持良好预期,当前全球疫苗加速投放,通胀预期继续抬升,但值得关注的美元与铜价的相关性正在走弱,宏观面对于价格影响权重在下降,如果重回基本面,铜价难继续冲高,加之当前疫情风险仍存,多地发现不明变异毒株,欧洲经济仍深受疫情冲击。从产业层面来看,12月中国精炼铜产量
2021-01-22 08:43:01 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2021年01月21日美尔雅期货铜早评

截至1月21日隔夜沪铜03合约报价59140元/吨,涨幅0.07%,整体来看虽然铜价仍处于高位区间震荡,但走势偏强。从宏观层面来看,当前影响铜价的主要宏观因素还是集中于拜登上台后刺激措施的开展,美元短期与铜价相关性开始走弱,疫苗加速投放,通胀预期继续抬升,宏观层面仍需密切关注拜登政策预期变化和本周美国房地产市场数据。从产业层面来看,四季度矿企产量有所回升,但同比仍然处于负值,必和必拓和力拓四季度铜
2021-01-21 08:40:03 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2021年01月20日美尔雅期货铜早评

截至1月20日隔夜沪铜03合约报价58820元/吨,跌幅0.17%,从宏观层面来看,欧洲1月经济景气指数环比上行,疫情稍有所缓解,消费端的有改善;不过美国新任财政耶伦强调不寻求以压低美元获取优势,或标志强美元政策回归,昨日美元指数止跌企稳,铜价受到一定压力,不过往后看影响铜价的主要宏观因素还是集中于拜登刺激措施的开展,美元短期与铜价相关性较强,但是影响作用边际递减,疫苗加速投放,通胀预期有望继续抬
2021-01-20 08:40:07 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2021年01月19日美尔雅期货铜早评

截至1月19日隔夜沪铜03合约报价 58970元/吨,涨幅 0.41%。从宏观层面来看,中国四季度GDP增速超预期增至6.5%,较三季度明显提高,全年GDP增速2.3%,完成正增长的目标,对风险偏好的修复有一定积极作用;当前影响铜价的主要宏观因素还是集中于拜登刺激措施的开展,美元短期与铜价相关性较强,但是影响作用边际递减,疫苗加速投放,通胀预期有望继续抬升,宏观层面仍需密切关注拜登政策预期变化和本
2021-01-19 08:42:10 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2021年1月18日美尔雅期货铜周报

上周铜价并未站稳六万关口,价格回落至58500元/吨附近一带震荡运行。宏观仍是主导铜价波动的主要动力,美元指数逐步企稳反弹,以及美债收益率的快速上行,另大多数风险资产价格承压,铜价虽有回落,但下方仍受到拜登刺激计划逐步落地预期的支撑,走势或呈现高位区间震荡的格局,震荡区间58000-59500元/吨,可逢低短多交易。
2021-01-18 09:02:41 铜周报 铜价分析 美尔雅期货

2021年01月18日美尔雅期货铜早评

截至1月17日沪铜03合约报价58560元/吨,跌幅1.13%。上周铜价并未站稳六万关口,价格回落至58500元/吨附近一带震荡运行。宏观层面仍是主导铜价波动的主要动力,美元指数逐步企稳反弹,以及美债收益率的快速上行,另大多数风险资产价格承压,铜价虽有回落,但下方仍受到拜登刺激计划逐步落地预期的支撑,基本面上低库存仍是主要动力,走势或呈现高位区间震荡的格局,震荡区间58000-59500元/吨,可
2021-01-18 08:42:14 铜早评 铜价分析 美尔雅期货

2021年01月15日美尔雅期货铜午评

截至1月15日隔夜沪铜03合约报价59290元/吨,涨幅0.94。昨日铜价日内延续震荡走势,夜盘价格高开高走。从宏观层面来看,美国公布的12月CPI和预期一致,稳步抬升,但是核心CPI有所回落,昨日当周初请失业金人数超预期增加的情况下,通胀仍将继续抬升;另外拜登刺激政策落地在即,近日1.9万亿的刺激方案或将得以通过,同时鲍威尔表示,经济离美联储的目标还很远,现在还不是退出宽松货币政策的时候,铜价的
2021-01-15 13:31:59 铜午评 铜价分析 美尔雅期货

2021年01月15日美尔雅期货铜早评

截至1月15日隔夜沪铜03合约报价59290元/吨,涨幅0.94。昨日铜价日内延续震荡走势,夜盘价格高开高走。从宏观层面来看,美国公布的12月CPI和预期一致,稳步抬升,但是核心CPI有所回落,昨日当周初请失业金人数超预期增加的情况下,通胀仍将继续抬升;另外拜登刺激政策落地在即,近日1.9万亿的刺激方案或将得以通过,同时鲍威尔表示,经济离美联储的目标还很远,现在还不是退出宽松货币政策的时候,铜价的
2021-01-15 08:45:25 铜早报 铜价分析 美尔雅期货

1月14日美尔雅期货铜早评

  截至1月14日隔夜沪铜03合约报价58840元/吨,昨日铜价震荡走势,夜盘价格下探后回升,从宏观层面来看,美国12月CPI和预期基本一致,不过就业端疲软支撑通胀继续上行,美联储购债速度
2021-01-14 08:59:23 铜早评 铜价分析 美尔雅期货
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