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12月19日金瑞期货铜早评

  中长期矛盾:内外部经济压力下,经济结构调整与改革目标的博弈短期矛盾:贸易局势的异动?政策边际变化?  我们的观点:随着中中美双方就第一阶段文本达成一致,但仍需要双
2019-12-19 09:20:14 铜早评 铜价分析 金瑞期货

12月17日金瑞期货铜早评

中长期矛盾:内外部经济压力下,经济结构调整与改革目标的博弈。短期矛盾:贸易局势的异动?政策边际变化?我们的观点:中国统计局数据显示11月工业增加值有所改善,11月的社会消费
2019-12-17 09:16:39 铜早评 铜价分析 金瑞期货

4月22日金瑞期货铜早评

微观企稳的力度及货币政策下一阶段倾向继中国进出口和信贷数据远超预期,上周公布GDP、投资、消费等数据好于预期,利好持续发酵推高铜价触及5万,但价格冲高回落伴随减仓。微观消费确有改善,从各方不同的态度来看,改善力度属于温和。在经济有所企稳的现状下,政策开始强调防风险,不免令市场猜想货币政策将边际收紧。价格将重新在短期经济偏稳及未来货币收紧之间博弈,操作上不建议追高,逢低可酌情试多。

4月17日金瑞期货铜铝早评

市场看重的并不是眼下的消费不佳,而是在交易更高维度的中国经济企稳。当下铜矿干扰率上升,年内铜矿负增长基本是行业共识,市场希望看到的社融、PMI和M1拐点也已经出现,铜价上涨就此进入第二阶段,宏观拐点向微观传导,需求好则铜价继续上扬,仍然维持50000以下不看空

4月12日金瑞期货铜铝早评

广东线缆需求开始有起色,南方电网开始大量下单,铜杆加工费持续上行。4-5月份的消费旺季,空头基本上无计可施,既无法证伪需求,也无法证伪供给。供给边际收紧,需求持续复苏,宏观阶段性企稳,拐点若隐若现,在没有明显重大利空宏观数据之前,50000以下不考虑做空

4月9日金瑞期货铜铝早评

宏观环境继续回暖,上周中国国债创下两年来最大周跌幅,背后隐含的信息就是经济回暖预期强烈,市场信心修复。宏观数据强劲,债市阶段性全面利空,不利于商品做空,空头需要谨慎。不只是中国债券市场发出了变盘信号,境外欧美和新兴市场国家的信用利差均呈现回落状态,短期宏观环境偏暖。4月份空调排产数据有近7.9%的增速,四大龙头铜管厂有3-10%不等的增速,消费旺盛。广东线缆需求开始有起色,南方电网开始大量下单,铜杆加工费持续上行。4-5月份的消费旺季,空头基本上无计可施,既无法证伪需求,也无法证伪供给。供给边际收紧,需求持续复苏,宏观阶段性企稳,拐点若隐若现,在没有明显重大利空宏观数据之前,50000以下不考虑做空

4月3日金瑞期货铜铝早评

需求虽然当前弱,但市场始终对4-5月不悲观,现货不跟令铜价没有下跌根基。当下市场只观察到铜矿紧,而此前预期的精铜紧没有出现,若4月需求不错,则铜价有望偏强。近10年永远是3月PMI好于2月PMI,3月PMI确实是好,能够提振市场信心,但改善并不明显。周一铜价日盘高开夜盘回落,全球股市表现趋好,市场短期宏观牛市氛围仍待验证,且关注窗口期后现货抛压

3月28日金瑞期货铜早评

随着宏观悲观情绪释放,预计铜价将承压调整,在48000一线建立盘整区间。此前市场预期的二季度检修加消费旺季还未被证伪,只是验证的时间点将比预期延后。待宏观情绪缓和之后,一旦观察到国内需求复苏超预期,再来看调整后的铜价是否适合继续做多
2019-03-28 08:51:03 铜早报 铜价分析 金瑞期货

3月25日金瑞期货铜铝早评

市场开始再次担忧经济陷入衰退,周五全球股市商品大幅下跌。随着宏观悲观情绪继续释放,预计铜价将承压调整。此前市场预期的二季度检修加消费旺季还未被证伪,只是验证的时间点将比预期延后。待宏观情绪缓和之后,一旦观察到国内需求复苏超预期,再来看调整后的铜价是否适合继续做多。

3月21日金瑞期货铜铝早评

目前利润挤压已经传到氧化铝环节,产业链上利润压缩空间较小,铝不适合再继续看空;目前关注下游消费回归的速度,现阶段铝价处于震荡格局中
2019-03-21 09:00:55 铜早报 铜价分析 金瑞期货

3月18日金瑞期货铜铝早评

节后消费复苏情况及对新一轮经济数据的博弈当前精铜紧张的迹象还未出现,年初以来全球累库26.54万吨,大超预期。废铜进口供应充裕,高铜价下的高精废价差,令废铜继续对精铜替代,不利于精铜去库。但此前提及的二季度检修加消费旺季还未被证伪,只是验证的时间点将比预期延后。去年下半年以来的高新开工增速在今年传导为高施工增速,有利于偏地产中后端的有色消费,上半年地产铜消费并不悲观。汽车、空调、电网需求暂时一般,企业也无法预料未来走势,只能继续等待观察。在基本面不能观察到需求明显好转的迹象之前,预计铜价将在高位震荡
2019-03-18 09:09:46 铜早报 铜价分析 金瑞期货

3月13日金瑞期货铜早评

节后消费复苏情况及对新一轮经济数据的博弈我们的观点:宏观和供给端利好完全释放,需求是否超预期是后续价格走势的关键。当前来看,有色需求表现普遍一般,原本预计本周国内将出现库存拐点,但目前消费复苏偏迟,万一拐点还不出现,对于多头的打击将无比巨大。当下市场还未观察到精铜和铜矿双紧的现象,又恰逢宏观开始调整,短期铜价有调整需要。铜作为有色中唯一潜在的多头配置品种,若回调幅度过大或需求明显好转,预计将有资金进场做多,短空资金的介入将提供中期多头配置机会。需要重视跨市反套的左侧建仓机会,一旦境外库存开始大幅上升,可追加反套投入。

3月7日金瑞期货铜早评

随着减税预期再次发酵,昨晚买近抛远价差拉大,市场所传言的减三个点概率较小,可提前平仓部分套利头寸
2019-03-07 08:51:05 铜早报 铜价分析 金瑞期货

3月4日金瑞期货铜铝早评

当前矛盾:节后消费复苏情况及对新一轮经济数据的博弈我们的观点:宏观和供给端利好完全释放,需求是否超预期是后续价格走势的关键。后期如果铜价还会继续反弹,那就只能是需求出现超预期的好转。短期来看,两会提供做多窗口,需求无法证伪的情况下,铜价即使有回调,幅度也不会太深。库存拐点可能在本周或下周出现,哪怕是需求的短暂性超预期,也会令市场产生经济已稳的错觉,继续看涨铜价。当下追涨铜价风险已经上升,套利是更为保险的头寸,需要重视跨市反套的左侧建仓机会,一旦境外库存开始大幅上升,可追加反套投入
2019-03-04 10:21:20 铜早报 铜价分析 金瑞期货

3月3日金瑞期货铜周报

目前继续单边做多铜价的安全边际较低,保守者切忌追涨,可参与确定性更高的跨市反套,买国内抛国外,逻辑简单粗暴有效。进口大幅亏损,冶炼厂开始向境外出口精铜,势必会减少国内净进口总量。而且国内逐步进入消费旺季,也会加剧国内供应紧张。有小道消息称境外将有交仓行为,前期隐性化的库存再次进入LME仓库,也会打压伦铜相对沪铜的涨幅。持有反套头寸等待进口亏损大幅收窄,一到两周内或许不会立刻盈利,但只输时间不输空间。
2019-03-03 14:59:58 铜周报 铜价分析 金瑞期货

2月24日金瑞期货铜周报

卖出CU1904P48000,买4抛6逢低进场,多单继续持有。
2019-02-24 15:29:55 铜周报 铜价分析 金瑞期货

2月21日金瑞期货铜早评

对于乐观的原因社融数据,我们认为利好有限,不可过分亢奋追高铜价,提防铜价冲高回落。只有当库存拐点出现的时间早于往年,叠加现货需求强劲,令市场产生消费复苏好于预期的判断,基本面才会提供大涨支撑
2019-02-21 08:50:15 铜早报 铜价分析 金瑞期货

2月18日金瑞期货铜早评

对于社融数据,我们认为利好有限,不可过分亢奋追高铜价,提防下周铜价冲高回落。铜的基本面上,仍然是关注消费复工节奏,近两周上期所铜库存累计增幅6.44万吨,与过去相差不大,符合季节性规律。往年春节后的第5-6周国内库存才出现拐点,因此整个2月份仍然是消费淡季,现货长期保持贴水格局。只有当库存拐点出现的时间早于往年,叠加现货需求强劲,令市场产生消费复苏好于预期的判断,基本面才会提供上涨支撑。
2019-02-18 09:09:54 铜早报 铜价分析 金瑞期货

2月17日金瑞期货铜周报

节后境外注销仓单激增,伦铜前端已经转为back结构,根据我们了解到的情况是境外在逼结构,未来伦铜库存减少将对铜价有一定支撑。
2019-02-17 16:29:58 铜周报 铜价分析 金瑞期货

2月11日金瑞期货铜早评

铜价反弹或告一段落。往年来看元宵节过后农民工才会开启复工潮,春节后的第5-6周国内库存才出现拐点,因此整个2月份仍然是消费淡季,现货长期保持贴水格局。只有当库存拐点出现的时间早于往年,叠加现货需求强劲,令市场产生消费复苏好于预期的判断,基本面才会提供上涨支撑。当前而言市场对于消费的判断依旧处于盲点,只能走一步看一步,需要在节后进行密集调研。铜的供应端基本不存在预期差,季节性累库幅度会弱于往年,二季度境内外铜冶炼面临较大检修量级,低库存会给铜价带来下方支撑。
2019-02-11 09:19:51 铜早报 铜价分析 金瑞期货
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