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金瑞期货:预期反弹但基本面不配合,铜价反弹力度疲软

虽然高层密集发声,但制定并部署政策还需要时间,最终对冲经济下滑更不会一蹴而就。因此信心和政策的反弹无法改变短期偏弱的铜需求,宏观预期与基本面不配合,铜价难以出现大级别的反弹,昨日铜价不跟涨,也是最好的证明
2018-10-23 08:47:44 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:悲观中蕴含乐观,铜价继续高位震荡

铜价目前企稳于5万附近,除了低价涌现的采买需求,离不开供应端的干扰频出,国内外冶炼厂检修停产,境外矿山下调目标产量。目前我们已经观察到消费转弱的迹象,但需求未出现明显下滑之前,也不敢断定库存就会持续增加。预计本周铜价继续在高位震荡,沪铜主力主要波动在49600-50600元/吨
2018-10-22 09:44:20 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:马来禁废被提上议程,铜价继续高位震荡

马来西亚和泰国是中国废铜拆解厂海外布局的两大集中地,由于布局泰国的拆解厂在建厂初期并未重视环保,有部分企业被当地居民投诉并关停整顿。近期马来西亚禁废也被提上议程,政府表示将禁止进口所有不可回收再利用的固体废物,对现有环境法案的修订草案预计将于2019年提交议会审议。因东南亚环保政策,国内在该地区布局的拆解产能投产并不顺利,令东南亚承接原本流往中国的废七类受限,拆解困难加大,后续拆解企业能否顺利投产需要重点关注
2018-10-18 09:51:56 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:必和必拓下调2018财年产量指引 铜价继续震荡调整

昨日公布的中国9月CPI和PPI增速均与预期一致,CPI同比增长2.5%,高于前值 2.3%,PPI涨幅比上月回落0.5个百分点,创下5个月新低。市场普遍认为未来PPI同比难改下行趋势,这也意味着四季度企业的营收和利润增速面临放缓,尤其是利润增速的下滑幅度可能较大
2018-10-17 09:26:10 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:耶伦支持美联储再次加息 铜价承压下跌

虽然未来进口可能继续保持高位,但冶炼厂减产必定会缓解库存增幅。目前我们已经观察到需求些许转弱的迹象,但是否就此拐头,还有待进一步观察。如果未来库存持续增长,再加上基建预期被证伪,无疑铜价将会回调
2018-10-16 10:07:28 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:全球股市巨震,警惕股票资金进场空铜对冲

在全球股市重挫之下,有色金属市场却显得格外平静,昨日夜盘更是逆市上涨,独善其身。当前各有色品种普遍近强远弱,低库存品种不在少数,低库存高升水是强势品种能够对抗宏观压力主因。但对于铜而言,基本面的支撑较节前是明显转弱的
2018-10-12 09:24:47 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:Codelco与部分欧洲买家谈妥溢价,老外和中国长期观点不同

与长期经济前景不容乐观相比,LME年会期间无论是长期还是短期展望,老外都非常看好铜,尤其是短期非常乐观,这也就在一定程度上能够解释国庆节后前三个交易日铜的基本面边际转弱背景下铜价依然坚挺的原因。对于长期而言,老外看多的理由并非是对经济悲观预期的完全扭转,而是基于基本面的乐观。Codelco被爆出与部分欧洲买家签订了电解铜升水长单,报价为98美元/吨,为2015年以来的最高水平
2018-10-11 09:05:52 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:无惧IMF下调全球经济增长预期 铜价继续上行

在国庆归来首日各基本金属稍作调整之后,有色金属普遍连续两天上涨,反映了近期宏观预期有所变化。从铜的基本面而言,实际上利多因素较节前是有所转弱的。境外库存开始松动,逐渐往保税区和国内转移。精废价差重回千元水平后,精铜去库速度明显放缓,市场库存由减转增。节前下游备货不足,但市场预期的节后大规模补库并未发生,因而现货高升水也不复存在。基于基本面边际转弱,我们认为铜价稍作调整是有必要的,但市场表现并不这么认为。尤其是基本金属普遍上扬,背后一定是反映了更高层级的变化,说明做多氛围已经非常浓厚
2018-10-10 10:02:55 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:稳投资预期起 静待经济数据跟上

在废铜替代消费还未恢复的当下,上周国内去库速度加快也在情理之中。目前的铜价我们认为第一步调整已经到位,如要继续反弹,需要基建等数据触底回升,经济小周期拐点确认。市场预期先于经济数据复苏,如果后续经济数据好转不能跟上,信心将打一定折扣,总体来看,本周铜价或将高位震荡
2018-09-25 09:25:22 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:稳信心中 期铜延续反弹

整体来看,冶炼厂发货节奏正常,进口铜流入偏慢,节前消费小备货推动下,现货升水和基差仍有抬升空间,且此情况将持续到节后炼厂检修结束及进口铜流入补充。对基建投资期待及避险情绪改善之下,铜价或延续反弹之势,反弹高度有待经济实际表现的证实
2018-09-20 09:08:29 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:预期差修正 铜价兑现反弹

关税靴子落地,价格博弈短期现实表现,现货维持高升水和back结构,国内仓单占单边持仓比重已接近多年低位,从历史来看该结构无论对相对价格还是绝对价格均形成提振。国庆节前现货备货需求仍支持去库节奏,国内社会库存及保税区库存处于年内低点,现货报价及基差将继续维持形成软逼仓。期铜减仓上行,反弹高度取决于政策加码后经济的改善程度,需经济数据的好转来积累信心,目前考验前期压力位

金瑞期货:贸易疑云难散 金属信心受考验

现货仍表现出有利支撑,期货基差扩大,近月支撑走强。近期,多地特高压、轨道交通等项目审批重新开闸,一大批基建项目密集开工建设,配套政策也步入密集出台期。稳投资还将持续加码,有望迎来新一轮政策支持。8月公布的经济数据并不理想,预计在政策加码的带动下经济边际走好的可能性加强。贸易疑云难散,但现货支撑及政策预期走强均形成提振,铜价有待企稳
2018-09-18 09:18:34 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:8月数据不佳叠加 铜价震荡偏弱

贸易战是否和解就是当前市场最关心的焦点。铜价随风险情绪及经济预期所摆动,并伺机短期情绪修复后反弹,单边做多需要把握节奏。目前除了贸易战,市场看空逻辑依旧存在,即担忧中国宏观持续走弱会导致未来市场过剩,并且短期内看空逻辑无法证伪,因此即使贸易战缓和后,在经济数据未触底之前,反弹高度或将比较有限
2018-09-17 09:58:20 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:逐步兑现企稳反弹 但高度仍有待观察

我们一直强调基本面支撑稳固,铜价随风险情绪及经济预期所摆动,并伺机短期情绪修复后的企稳。无论是主动寻求谈判的态度或期间反复,叠加2000亿关税迟迟未有落地,贸易争端继续恶化的可能性有所弱化,情绪缓和下铜价或逐步兑现企稳反弹。但市场看空逻辑在中长期,即担忧中国宏观持续走弱会导致未来市场过剩,因此反弹高度仍有待宏观数据的进一步验证
2018-09-14 09:24:23 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:美元回落及避险缓和 铜价期待短期企稳

我们一直强调基本面支撑稳固,铜价多随风险情绪及经济预期所摆动,并伺机短期情绪修复后的企稳。昨日有报道美国财长为首主动寻求同中国进行新一轮的谈判,情绪缓和下铜价或逐步兑现企稳反弹
2018-09-13 09:33:10 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:铜价延续震荡 关注数据发布

近日由于进口比值持续打开,进口铜的流入增加市场供应,现货报价有所打压,但月间基差仍保持小幅反向结构。9月为传统消费旺季,虽然由于低价因素消费前置导致8月淡季不淡,但从终端来看仍是相对预期乐观,加之长假前的备货需求令本月库存仍处于下降趋势,现货提供了支撑格局。然而铜价的走势仍取决于关税靴子的最终落地及政策加码下经济的实际反馈,在此之前仍以窄幅震荡为主,关注本周将要公布的经济数据
2018-09-12 09:53:09 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:静待政策落地 铜价窄幅波动

从我们近期各地调研情况来看下游消费比市场预期要乐观,这也可以从不断下降的库存得到验证,特别是在今年电解铜产量保持了近几年最高增长速度的情况下。但市场看空逻辑在中长期:如果中国宏观持续走弱会导致未来市场过剩。目前仍然纠结于2000亿关税上调靴子落地,铜价保持窄幅波动,伺机短期情绪修复后的企稳

金瑞期货:消费不差,政策风已至,只待贸易战靴子落地

9月份进入金九银十的季节性旺季,低价令精铜继续替代废铜,去库存持续。当前铜的基本面并不差,环保政策也带来了做多的想象空间,一旦宏观预期边际改善,市场风险偏上升,铜价有望迎来上涨,须耐心等待黎明前的黑暗。展望下周,铜价不改震荡趋势
2018-09-10 09:02:55 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:且看贸易动向 关注情绪修复

我们认为随着传统旺季来临消费将保持目前水 平环比或小幅增加,与供应匹配来看或令库存变化仍是有利格局,对 价格构成支撑。若宏观尤其贸易战无新增发酵,价格有望短期企稳回 升
2018-09-07 09:17:06 铜早评 铜价分析 金瑞期货

金瑞期货:美元回落 且等征税之靴落定

基本面依旧表现出较为有力的支撑,现货报价坚挺,进口小幅盈利,近月反向结构,境外注销仓单高位贴水收窄。废铜市场虽然上周出货情况略有改善,但无奈下跌后继续捂货惜售,下方支撑偏强。近期价格对宏观情绪的兑现较充分,若无进一步利空发酵价格短期有望企稳,密切关注关税靴子落地后的情绪修复
2018-09-06 09:52:54 铜早评 铜价分析 金瑞期货
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