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中金财富期货铜早评:铜价以高位震荡为主(2023年01月03日)

根据 CRU 测算,虽然 23 年铜精矿产量增速达到 4.8%。供应端,近期供应端干扰率提高,智利Ventanas港口(占智利铜精矿总出口的近17%)发生大火影响运输,秘鲁LasBambas发运仍然不畅;巴拿马FirstQuantum的运营风险仍存。铜精矿的宽松逐渐向电解铜端转移,电解铜紧平衡的状态将得到改善,新能源汽车和光伏基建等绿色铜应用有望保持高增长,房地产和家电等传统铜消费有望企稳回升。偏

中金财富期货铜早评:预计铜价将有走弱趋势(2022年12月29日)

国家发改委要求北京、上海、安徽、广东统筹推进保交楼、稳就业、保供稳价等稳经济一揽子政策措施落地见效。全球铜供需格局将维持紧平衡。根据 CRU 测算,虽然 23 年铜精矿产量增速达到 4.8%,但由于粗铜产能较缺,矿端增量难以传导到冶炼端。铜供给增速维持偏低,11 月国内精炼铜产量为 90.0 万吨, 1-11 月累计生产941.2 万吨,同比上年增加 3.4%。铜市进入年末供需双弱的阶段,供应端因

中金财富期货铜早评(2022年12月28日)

今年以来,南美矿山供应形势较为动荡不安,智利、秘鲁铜矿的各种事故屡有发生, 二三线铜矿生产国则保持较高的生产积极性,此外今年的新增产能也较大,因此全球矿端 的供应虽不及前期预期,但增量仍较为可观。铜矿开采过程中会受到恶劣天气、罢工、社 区堵路、技术故障等不可抗力的影响,导致铜矿产量不及预期。铜市需求淡季来临,下游 表现相对平淡。近期铜价承压回落,下游采购意愿增加,近日库存有所下降,但现货升水 持稳

中金财富期货铜早评:预计短期铜价高位震荡为主(2022年12月22日)

南美铜矿依旧扰动频发,秘鲁前总统遭逮捕,政府全国进入为期30天的紧急状态,多区域铜矿供应中断。加工费88美元,稳步攀升,冶炼利润稳定向好,推动了部分电解铜冶炼企业年底追产的行动,另有部分冶炼厂新投的产能也出现缓慢释放的情况。11 月国内精炼铜产量超过 90.0 万吨。铜杆和线缆逐渐进入季节性淡季,开工率预期环比回落。上周铜价回落精铜制杆开工率回升,现货市场持货商抛货为主,下游买盘随着价格走弱逐步释

中金财富期货铜早评:铜价短期面临震荡整理(2022年12月21日)

铜价继续窄幅的震荡。南美铜矿依旧扰动频发,秘鲁前总统遭逮捕,政府全国进入为期30天的紧急状态,多区域铜矿供应中断。加工费88美元,稳步攀升,冶炼利润稳定向好,推动了部分电解铜冶炼企业年底追产的行动,另有部分冶炼厂新投的产能也出现缓慢释放的情况。11 月国内精炼铜产量超过 90.0 万吨。电解铜需求方面,疫情防控政策调整,市场消费情绪反而更加谨慎,且目前全国各城市阳性病例增加,下游生产活动趋弱。现货

中金财富期货铜早评:铜或陷入高位宽幅震荡,波动加剧(2022年12月20日)

铜矿TC环比上周略有降低但仍处于高位,在大型矿山陆续投产的背景下,铜矿供应转向寬松已成市场普遍共识。加工费指数稳步攀升,冶炼利润稳定向好,推动了部分电解铜冶炼企业年底追产行动,另有部分冶炼厂新投产能缓慢释放。11 月国内精炼铜产量为 90.0 万吨,1-11 月累计生产 941.2 万吨,同比上年增加 3.4%。消费端仍较为疲弱,在上游高铜价、疫情、季节性淡季等多种因素影响下,年底终瑞消费仍是缺乏

中金财富期货铜早评(2022年12月19日)

近期,宏观情绪回暖,推动铜价上修。南美铜矿扰动频发,但不改铜矿原料供应宽松格局,9月我国铜精矿进口再创单月新高,TC仍延续增长态势,且未来大型矿山项目的陆续投产使得全年矿

中金财富期货铜早评:预计铜价将会维持震荡格局(2022年12月16日)

随着铜精矿供应宽裕,加工费指数稳步攀升,冶炼利润稳定向好,推动了部分电解铜冶炼企业年底追产行动,另有部分冶炼厂新投产能缓慢释放。11 月国内精炼铜产量为 90.0 万吨,1-11 月累计生产 941.2 万吨,同比上年增加 3.4%。电解铜需求方面,随着国内疫情防控逐步放宽,市场预期国内经济将会明显恢复,乐观情绪占据上风。目前消费逐步进入淡季,但整体库存水平仍然相对偏低,叠加美联储加息幅度或将逐步

中金财富期货铜早评:铜或陷入高位宽幅震荡(2022年12月15日)

美联储预计将维持紧缩的货币政策;欧洲受到传统能源价格高企,以及俄乌方面的冲击,经济前景不容乐观;国内方面,疫情散点爆发使得铜市呈现供需双弱的局面。TC仍延续增长态势,且未来大型矿山项目的陆续投产使得全年矿端预计仍将实现增长。据SMM10月中国电解铜产量为90.12万吨,环比下降0.9%,同比上升14.2%。产量下滑主因检修、粗铜和冷料紧张、疫情和限电等。需求端,市场仍呈现内动力不足、政策刺激驱动为

中金财富期货铜早评(2022年12月14日)

近期,宏观情绪回暖,推动铜价上修。南美铜矿扰动频发,但不改铜矿原料供应宽松格局,9月我国铜精矿进口再创单月新高,TC仍延续增长态势,且未来大型矿山项目的陆续投产使得全年矿端预计仍将实现增长。据SMM10月中国电解铜产量为90.12万吨,环比下降0.9%,同比上升14.2%。产量下滑主因检修、粗铜和冷料紧张、疫情和限电等。需求端,市场仍呈现内动力不足、政策刺激驱动为主的结构,消费市场整体表现仍为疲软

中金财富期货铜早评:铜价延续震荡格局(2022年12月13日)

铜矿TC环比上周略有降低但仍处于高位,在大型矿山陆续投产的背景下,铜矿供应转向寬松已成市场普遍共识。加工费指数稳步攀升,冶炼利润稳定向好,推动了部分电解铜冶炼企业年底追产行动,另有部分冶炼厂新投产能缓慢释放。11 月国内精炼铜产量为 90.0 万吨,1-11 月累计生产 941.2 万吨,同比上年增加 3.4%。消费端仍较为疲弱,在上游高铜价、疫情、季节性淡季等多种因素影响下,年底终瑞消费仍是缺乏

中金财富期货铜早评(2022年12月12日)

近期,宏观情绪回暖,推动铜价上修。南美铜矿扰动频发,但不改铜矿原料供应宽松格局,9月我国铜精矿进口再创单月新高,TC仍延续增长态势,且未来大型矿山项目的陆续投产使得全年矿端预计仍将实现增长。据SMM10月中国电解铜产量为90.12万吨,环比下降0.9%,同比上升14.2%。产量下滑主因检修、粗铜和冷料紧张、疫情和限电等。需求端,市场仍呈现内动力不足、政策刺激驱动为主的结构,消费市场整体表现仍为疲软

中金财富期货铜早评(2022年12月09日)

近期,宏观情绪回暖,推动铜价上修。南美铜矿扰动频发,但不改铜矿原料供应宽松格局,9月我国铜精矿进口再创单月新高,TC仍延续增长态势,且未来大型矿山项目的陆续投产使得全年矿端预计仍将实现增长。据SMM10月中国电解铜产量为90.12万吨,环比下降0.9%,同比上升14.2%。产量下滑主因检修、粗铜和冷料紧张、疫情和限电等。需求端,市场仍呈现内动力不足、政策刺激驱动为主的结构,消费市场整体表现仍为疲软

中金财富期货铜早评(2022年12月07日)

近期,宏观情绪回暖,推动铜价上修。南美铜矿扰动频发,但不改铜矿原料供应宽松格局,9月我国铜精矿进口再创单月新高,TC仍延续增长态势,且未来大型矿山项目的陆续投产使得全年矿端预计仍将实现增长。据SMM10月中国电解铜产量为90.12万吨,环比下降0.9%,同比上升14.2%。产量下滑主因检修、粗铜和冷料紧张、疫情和限电等。需求端,市场仍呈现内动力不足、政策刺激驱动为主的结构,消费市场整体表现仍为疲软

中金财富期货铜早评:冲高回落概率大(2022年12月06日)

美国核心通胀PCE不及预期,给近期弱势的美元再度浇了一盆冷水,市场风险情绪有所提振。南美铜矿扰动频发,但不改铜矿原料供应宽松格局,9月我国铜精矿进口再创单月新高,TC仍延续增长态势,且未来大型矿山项目的陆续投产使得全年矿端预计仍将实现增长。此外,国内发布二十条防疫新规优化防疫政策,以及发布“三支箭”政策支撑房地产市场复苏,这些重磅政策的推出将有助于国内经济活力的恢复,从而拉动未来有色金属行业需求的

中金财富期货铜早评:年底铜价依旧以区间震荡为主(2022年12月02日)

海外的紧缩政策压力下降,还是国内疫情防控调整及房地产市场迎来政策利好,让国内经济增长压力同样大幅下降,都将有利于铜价。南美铜矿扰动频发,但不改铜矿原料供应宽松格局,9月我国铜精矿进口再创单月新高,TC仍延续增长态势,且未来大型矿山项目的陆续投产使得全年矿端预计仍将实现增长。现货市场方面,铜价大涨后,下游贸易商整体交投不活跃,现货升水回落。LME宣布不对俄罗斯金属实施禁令,全球显性库存或有增加,缓解

中金财富期货铜早评:铜价面临下行压力(2022年11月30日)

美联储会议纪要还显示,受访者认为12月加息50个基点的可能性最大,11月FOMC会议纪要的鸽派信号,令市场情绪有所缓和。全球最大的铜矿埃斯康迪达矿的劳资谈判陷入僵局,下周有可能出现罢工情况。远期来看,智利国家铜业公司将根据 2023 年的年度合同,把向客户的出货量减少约 10%,以适应其精炼金属产量下降的新情况。电解铜需求端,目前下游开工率较上几周无明显变化,下游新能源对铜需求拉动明显,淡季期间铜

中金财富期货铜早评:铜价面临下行压力(2022年11月29日)

美联储会议纪要还显示,受访者认为12月加息50个基点的可能性最大,11月FOMC会议纪要的鸽派信号,令市场情绪有所缓和。全球最大的铜矿埃斯康迪达矿的劳资谈判陷入僵局,下周有可能出现罢工情况。远期来看,智利国家铜业公司将根据 2023 年的年度合同,把向客户的出货量减少约 10%,以适应其精炼金属产量下降的新情况。电解铜需求端,目前下游开工率较上几周无明显变化,下游新能源对铜需求拉动明显,淡季期间铜

中金财富期货铜早评:铜价难震荡思路为宜(2022年11月25日)

南美铜矿扰动频发,但不改铜矿原料供应宽松格局,9月我国铜精矿进口再创单月新高,TC仍延续增长态势,且未来大型矿山项目的陆续投产使得全年矿端预计仍将实现增长。需求端,据SMM 调研,国网及地产端口新订单下滑,新能源汽车行业因补贴退坡政策发酵,订单走弱。LME宣布不对俄罗斯金属实施禁令,全球显性库存或有增加,缓解了此前市场对供给不足的担忧。海关公布10月中国进口精炼铜26.5万吨,环比9月减少10万吨

中金财富期货铜早评:铜价以区间震荡为主(2022年11月24日)

海外的紧缩政策压力下降,还是国内疫情防控调整及房地产市场迎来政策利好,让国内经济增长压力同样大幅下降,都将有利于铜价。南美铜矿扰动频发,但不改铜矿原料供应宽松格局,9月我国铜精矿进口再创单月新高,TC仍延续增长态势,且未来大型矿山项目的陆续投产使得全年矿端预计仍将实现增长。现货市场方面,铜价大涨后,下游贸易商整体交投不活跃,现货升水回落。LME宣布不对俄罗斯金属实施禁令,全球显性库存或有增加,缓解
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