上周铜价先抑后扬,铜价探底回升,价格重心逐渐上移至73000附近,符合上周判断。往后看,本次美联储议息会议没有表露出明显的鹰派,鲍威尔的对于经济持相对乐观态度,叠加当前的高通胀,通胀预期已经走强至2.9%附近,这对高位铜价提供支撑,但不得不注意的是,如果后期通胀仍难以看见拐点,不排除美联储改变缩表和加息幅度,因此当前宏观环境无近忧但有远虑,制约价格上涨的高度和持续性;中国方面关注下周利率是否会向下调整,预计调整概率不大,国内仍以稳预期和稳增长为主。综合来看,当前通胀高位和国内库存下滑,供需环境改善对价格有支撑,但继续推动价格走强的动力不足,铜价在73500往上的压力较大,对下游消费也容易产生明显抑制,预计下周铜价运行于72000-73500,或呈现前高后低走势。