摘要
美联储暗示加息结束，明确表示短期不会降息。银行危机余波尚存与物价高企和就业强劲，美联储面临两难选择，意味着美联储货币政策指引中期难有大的变化，美元大概率维持阶段性稳定，对铜价的影响进一步趋于中性。
铜精矿加工费持续扩大，供应持续宽松，并使得国内冶炼产量延续高增长。三月份国内铜产量首次超过百万吨，创历史最高月度产量。矿和冶炼供应稳定向好。全球库存小幅下降。
风电和光电装机、空调产量持续高增长，国常会提出新能源汽车下乡，可能会扭转汽车产销负增长，地产恢复仍乏力。需求总体表现高增长。
二、嘉元科技拟与吴鹏设立深圳嘉元新能源科技有限公司 新公司注册资本1亿 公司持股90%
5月10日，嘉元科技（688388）近日发布公告，为了充分利用公司在锂电铜箔领域的相关技术储备及优势地位，进一步拓展公司在新材料业务领域的战略布局，推动公司整体发展战略，进一步延伸公司产业链，更好地优化公司资源配置，增强公司的核心竞争力，公司拟与吴鹏设立“深圳嘉元新能源科技有限公司”（最终以工商行政主管机关登记为准），新公司拟开展光伏储能的项目筹划、EPC、运营维护、智慧服务等业务，择机拓展以铜箔为基础的材料研发、应用设计、产品销售以及场景服务。新公司注册资本10,000万元，公司持有新公司股权比例为90%。拟成立的新公司定位为“光储一体全流程资产集成开发建设运营平台”，将上游的硬件、服务、金融与下游的客户需求整合起来，发挥公司的资源优势，形成多方共赢的正和链条。新公司不投资厂房和设备、不持有资产，轻资产运作；并且可以承接光储项目的后期维护获得持续性收入。新公司的业务以光伏为主、储能为辅，客户方向以工商业光储为主、公共资源为辅，积极探索碳交易、绿电的实施路径。
董事会在上述范围内授权公司总裁杨剑文及其授权的相关人士办理与设立控股子公司相关的手续并签署相关文件。
投资标的基本情况：
企业名称：深圳嘉元新能源科技有限公司（暂定名，以工商行政管理部门核准的名称为准）
外媒5月9日消息：秘鲁能源矿业部周二表示，秘鲁3月份的铜产量达到219,275吨，因为大型铜矿在年初社会动荡造成停工后已经恢复运营。
第一季度秘鲁铜产量为615,514吨，比2022年同期增长11.2%。
2月份，嘉能可的安塔帕克伊铜矿以及五矿资源旗下的拉斯班巴斯铜矿的产量大幅降低，因为国内抗议活动导致一条关键公路被封锁。不过3月份南方铜业的产量同比增长了近80%，而安塔帕克伊的产量增长了65%，CerroVerde的产量增长了7.3%。
来源：Mysteel
上市铜企2022年年报披露收官，据Mysteel统计，18家上市铜企公布了2022年产品产量数据，其中9家铜企同时公布了2023年产量目标。
江西铜业2022年阴极铜产量为183.94万吨，2023年目标为207万吨；铜陵有色2022年阴极铜产量为162.87万吨，2023年目标为170万吨。
具体情况如下：
外媒5月9日消息：跟踪全球铜冶炼厂活动的卫星监测数据显示，4月份全球铜冶炼活动降至两年来最低水平，原因是中国的铜冶炼厂停产维修，北美工厂活动放缓。
经纪商Marex公司和SAVANT卫星服务公司联合发布的声明称，在中亚地区，土耳其和哈萨克斯坦的铜冶炼厂在4月底没有开工。
用来衡量铜冶炼厂活动的全球铜分散指数从3月份的46.8点降至4月份的44.0点，这也是2021年3月以来的最低水平。其中北美分散指数降至24.2点，创下2020年7月以来的最低。
当分散指数达到50时，标志着冶炼厂活动位于过去12个月的平均水平。
海关总署5月9日数据显示，中国4月铜矿砂及其精矿进口量为210.3万吨；1-4月进口875.9万吨，同比增长6.7%。
海关总署5月9日数据显示，2023年4月中国进口未锻轧铜及铜材407,293.5吨；1-4月进口1,694,811.7吨，同比减少12.6%。
外媒5月8日消息：智利央行周一表示，智利4月份的铜出口金额达到35.4亿美元，同比增长3.09%。
央行补充说，当月贸易顺差为11.5亿美元。
外媒5月8日消息：尽管阿根廷以其马尔贝克葡萄而不是矿业而闻名，但是政府设立了雄心勃勃的目标，到2030年时成为全球前十大铜生产国，通过创造投资者友好环境来吸引嘉能可和伦丁矿业（LundinMining）等全球参与者。
阿根廷政府预测显示，到本十年末该国铜产量可达每年793,000吨，虽然远低于邻国智利的产量，但是接近澳大利亚和赞比亚等国产量。
阿根廷在2018年关闭其最后一个仍在运营的矿山后，目前并不生产铜，因此上述目标更显雄伟。不过随着全球电气化推动全球铜需求增加，阿根廷有望成为一个重要的新供应国。
目前阿根廷圣胡安省北部的伦丁矿业的Josemaria项目处于施工前阶段，目标是每年生产超过130,000吨铜。
期货日报5月8日报道： 5月以来，大宗商品板块呈现显著分化，其中黄金价格最为强势，不仅创出历史新高，更是面临海外矿业巨头和各大机构的追捧，这可能预示着矿业资源稀缺性在全球经贸动荡期正凸显出越来越强的风险配置和投资价值。
日前，全球第二大金矿集团巴里克黄金正在寻找黄金和铜资源的收购机会。巴里克黄金的首席执行官马克？布里斯托（MarkBristow）最新表态称，巴里克黄金的两种关键大宗商品将出现市场反弹，从而提振矿业类股。布里斯托表示，“黄金和铜价有很大的上行可能”，因为两者的供应趋紧，美元的强势受到威胁，以及各国央行通过持有黄金取代美元来实现外汇储备多元化。
此前，他淡化了其交易竞争对手纽蒙特试图巨额收购的必要性。据悉，全球最大生产商纽蒙特在今年正试图以195亿美元巨资收购澳大利亚黄金矿商Newcrest。根据Refinitiv数据，若纽蒙特收购Newcrest这项并购成功，则纽蒙特的黄金产量将提高到其最接近的竞争对手巴里克黄金的两倍，而该并购将成为有史以来涉及澳大利亚公司的第三大交易，也将是2023年以来全球第三大交易并购案。
“在全球资产面临巨大波动的背景下，海外矿业巨头却无惧风险，意图抢先出手增加并购，尤其是全球黄金矿商纷纷斥巨资，寻求进一步收购黄金和铜等有色矿业资源项目。”国信期货研究咨询部主管顾冯达认为，这背后有多方面因素：一是矿业巨头正试图通过增加市场份额、提高资源集中度等方式来抢占市场话语权；二是从全球视角来看，各国为了应对全球债务和失衡问题、高通胀导致的资产回报降低以及欧美金融制裁武器化威胁，纷纷加大黄金及铜等战略金属资源配置，优化自身资产配置组合的整体风险收益特性，保障资产安全、资金流动和保值增值。
外媒5月7日消息：《华尔街日报》报道称，嘉能可对加拿大泰克资源（TeckResources）的积极收购让人们关注到争夺铜矿资源的竞争。
铜传统上被视为周期性经济指标，并有望在世界绿色转型中发挥关键作用。美国最近的立法——包括去年通过的美国通货膨胀减少法案(IRA)，正在推动这一进程。
电动汽车和太阳能电池板在内的绿色技术比基于化石燃料的技术使用更多的铜，未来十年铜供应的增长看起来可能远远低于需求。
目前伦敦铜价约为8,570美元/吨，尽管2023年初期和中期，中国房地产复苏步伐缓慢以及全球经济逆风可能会限制铜价的上涨空间。但长期前景却迥然不同。长期以来一直远低于中国需求的美国需求可能成为关键。
十二、艾芬豪矿业：3月份卡莫阿卡库拉铜矿的铜产量创下历史新高
外媒5月5日消息：艾芬豪矿业称，继2023年2月下旬完成去瓶颈计划后，卡莫阿卡库拉铜矿（Kamoa-Kakula）在2023年第一季度生产了93,603吨铜，其中3月份产量达到创纪录的34,915吨铜。
卡莫阿卡库拉铜矿的第三阶段扩建计划将于2024年第四季度进行，该扩建项目完成后，铜产量提高到十年平均每年620,000吨，现金成本为1.22美元/磅。
艾芬豪矿业指出，其2023年第一季度的利润为8,200万美元，而2022年同期为2,200万美元。该季度的利润已扣除公允价值调整的3,100万美元可转换债券的嵌入式衍生金融负债，主要是由于季度末股价上涨14%。利润还包括艾芬豪矿业在2023年第一季度从卡莫阿卡库拉合资企业获得的1.3亿美元利润份额和财务收入。
艾芬豪矿业集团2023年第一季度的经调整息税前收入（EBITDA）为1.68亿美元，而2022年同期为1.45亿美元，2022年第四季度为1.62亿美元，其中包括卡莫阿卡库拉铜矿的应占EBITDA份额。
