7月1日金源期货铜周报

　　上周内外铜价延续了此前上涨行情，但是涨势有所放缓，内盘主要围绕 47000 元/吨盘整，而伦铜则是在 6000 美金一线窄幅震荡。此前支撑铜价上涨的因素主要来自于宏观方面，特别是中美首脑在互通电话之后，市场对于中美贸易战预期转向乐观，支撑铜价反弹。本周市场焦点在于 G20首脑峰会，在本次峰会上中美首脑再度举行磋商，并取得了较乐观的成果，未来中美贸易磋商将再度回归正轨。预计周一铜价将再次因此反弹。但是铜价反弹的持续时间和力度仍将受到基本面供需的制约。从目前的供需状况来看，铜价难以出现大幅度的上涨。首先是供应方面的全面回归，无论是国内冶炼厂集中检修结束，市场精炼铜供应将大幅回升；还是国内废铜批文超出市场预期，废铜供应将在精废价差回升情况之下，再度替代精铜消费。其次是国内消费进入淡季，下游房地产和汽车领域还没出现明显好转迹象，未来政策托底的效果仍需要观察。因此整体而言，宏观因素利好对于铜价上涨刺激难以长期持续，国内电解铜供需对于铜价上涨支撑幅度有限，整体来看，铜价仍将继续底部震荡，预计本周铜价在在 46800-48300元/吨之间窄幅震荡。