铜：★☆☆
隔夜沪铜高开低走，主力1909合约收于46330元/吨，跌幅0.13%。由于冶炼厂集中检修结束以及新扩建产能释放，据SMM数据显示6月电解铜产量为72.83万吨，环比增14.96%。19年精炼铜新扩建项目投产和达产时间均出现后移，预计7月份精炼铜供应充足。目前铜消费进入季节性淡季，需求整体表现疲弱。而且6月官方制造业PMI为49.4%，已连续4个月处于枯荣线下方，在国家宏观经济整体偏弱的背景下，铜消费难有亮点。整体来看，铜基本面表现较弱，但19年铜矿供应短缺已成市场共识，矿端供应偏紧为铜价提供长期支撑。预计铜价将偏弱运行，但下方空间有限。操作上短期建议观望，中期可逢低建立多单。
镍：★☆☆
隔夜沪镍主力1908收盘100730元/吨，涨幅0.4%，LME镍收盘于12710美元/吨，涨幅1.97%。基本面来看，供应端镍矿方面，7月7日印尼发生6.8级地震，此次地震暂未对当地镍矿装船或企业生产造成实质性影响，需观望事态进展，目前港口镍矿仍较充足。镍铁方面，镍铁盈利空间尚可，国内高镍铁产量有增长势头，印尼镍铁项目下半年会迎来产能集中释放，对价格形成压力。不锈钢方面，虽然目前不锈钢处于需求淡季，但利润驱使下不锈钢产量仍维持高位，社会库存较高，库存压力、钢厂到货压力都比较大，行情难言乐观。镍基本面整体偏空，中期看空观点不变，在需求没有实质性改善前，不建议过多介入多单，操作上建议暂时观望。
