内外走势：周三LME铜震荡回升，截止北京时间15：07，3个月伦铜报5850.5美元/吨，日涨0.47%。沪铜主力1909合约探底回升，触及年内最低点，日内最高46160元/吨，最低45640元/吨，收盘价46080元/吨，较上一交易日收盘价跌0.24%；成交量22.06手，日增86748手；持仓24.77万手，日增17882手。基差缩小至-210元/吨；沪铜1908-1909月价差扩大至-30元/吨。
市场焦点：（1）市场关注今晚美联储主席鲍威尔的国会作证，此外，美联储也将公布会议纪要。（2）中国商务部称，9日晚中美经贸高级别磋商双方牵头人通话。（3）秘鲁5月铜产量达到218217吨，创2019年以来新高，环比增加16%，较去年同期增加1.9%。
现货分析：7月10日SMM现货1#电解铜报价45820-45920元/吨，均价45870元/吨，较上一交易日跌335元/吨。SMM报道，盘面下跌后吸引下游企业逢低补货，市场早间询价积极，贸易商可压价成交；今日部分下游逢低补货的积极性较前两日略有提高。期铜下跌刺激市场的部分企业逢低买盘，下游成交转暖，贸易流量活跃度也有提高，令今日现货升水持稳。
仓单库存：周三沪铜仓单合计62805吨，日增1305吨；7月9日，LME铜库存为296025吨，日减2275吨。
主力持仓：沪铜主力1909合约前20名多头持仓75820手，日增4427手，空头持仓81285手，增加3661手，净空持仓5465手，日减766手，多空均增，净空减少。
行情研判：7月10日沪铜主力1909合约探底回升。美联储主席鲍威尔将于今晚进行国会作证，而受此前非农数据强劲影响，市场对美联储未来采取激进行动的预期受到打压，美元延续上行，同时下游铜材铜材价格持续下调，显示需求疲弱，铜价继续承压，不过中美高层接触对铜价有所利好。现货方面，盘面下跌后吸引下游企业逢低补货，市场早间询价积极，贸易商可压价成交，今日部分下游逢低补货的积极性较前两日略有提高。技术上，沪铜主力1909合约运行至均线组下方，关注下方45500支撑，预计短线震荡运行。操作上，建议沪铜1909合约可于45700-46500元/吨区间高抛低吸，止损各500元/吨。
