铜：
现货：1#铜46660元/吨，涨120元/吨，升贴水：升60-升120现货市场，升贴水较上一交易日提高，铜绝对价格下降，下游企业采购继续增加。上周LME库存减少1.48万吨，SHFE增加0.44万吨，保税区减少1.4万吨，全球四地库存合计89.36万吨，较上周减少2.48万吨，较去年同期减少39.65万吨。下游方面，据SMM调研数据显示，6月份精铜制杆企业开工率为75.65%，同比下滑5.41个百分点，环比下滑6.05个百分点。消费数据低迷，未有好转迹象，6月铜下游行业PMI综合指数终值为45.99，低于预期初值。中汽协称，中国1-6月新能源汽车销量同比增加49.6%，中国6月新能源汽车销量同比增加80%。中国6月份乘用车销量173万辆，同比下降7.8%；中国6月份汽车销量报206万辆，同比下降9.6%。需求不畅但是库存依旧去化的原因主要是由于矿端紧张和国内冶炼厂检修导致精铜供应下滑。废旧铜方面，第二批废六类进口批文公布，共批复12.445万吨，再次验证固废管理中心没有严格限制批文发放量，不低于去年同期进口，影响不及预期。矿方面，消息面上，智利国家矿业公司(Codelco)称推迟了旗下Chuquicamata冶炼厂的全面复产计划，预计8月中旬才能恢复产能。目前点位并不具备很大的下跌空间，沪铜基本面矛盾并不突出，价格涨跌受宏观驱动。宏观方面，美联储主席鲍威尔：许多美国联邦公开市场委员会（FOMC）的委员认为需要在一定程度上放松政策。其还暗示，其对降息选项持开放态度。市场对FOMC降息前景的预期得到强化，令美元走软，内外盘金属上涨。目前成交冷清，缺乏关注度，维持窄幅震荡，观望。
铝：
现货：A00铝13800元/吨，涨80元/吨，升贴水：贴20-升20成本方面，氧化铝本周价格继续下行，降幅收窄，国内均价在2626元/吨，较上周下降了114元/吨，价格回到山西氧化铝厂事件发生前的水平。国际方面，海德鲁氧化铝厂已获得批准，开启全球最大氧化铝产能，预计两个月恢复运行，氧化铝价格上涨势头恐将受阻。但是河南展开露天矿山集中百日会战，下方空间有限，形成一定的支撑。库存方面，根据我的有色，7月4日，国内铝锭社会库存较上周四下滑2.4万吨至104.3万吨。据smm统计，6月铝材的开工率，线缆有所回升，其余均有所下滑，后期或将进入累库阶段。供给端，冶炼厂复产也有序进行。新产能投放及复产仍有空间，但目前铝价处于下行空间，冶炼利润再次被打压。前期铝价的走势是下游旺季和新产能投放及复产预期强烈之间的博弈，随着国内3季度供应压力的抬升和消费淡季的来临，铝市向上的驱动力不大，目前承压，观望为主。近两日库存下降较多，表明下游消费仍有一定支撑，持续修复跌幅，长期看法不变，持续关注新增产能情况，操作上建议逢高抛空。
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