铜中性
投资建议：短期多单止盈离场，暂时观望
行情分析及热点评论：
隔夜LME铜价格下跌，LME铜库存增7100吨至292925吨。国内现货平水-升水80元/吨。现货市场，市场询价积极，进口铜流入价格下调明显，刺激部分贸易商接货，整体成交有所增加。鲍威尔重申将“采取适当行动”保持美国经济扩张。
精炼铜产量同比增加11.8%至80.4万吨。6月我国铜材产量同比增13.4%。中国6月社会消费品零售总额年率9.8%，预期8.5%，前值8.6%。中国6月规模以上工业增加值年率6.3%，预期5.2%，前值5%。中国1-6月规模以上工业增加值年率6%，预期5.9%，前值6%。中国1-6月铜矿砂及其精矿进口量1，055.1万吨，较去年同期的954.8万吨增加10.5%。中国1-6月未锻轧铜及铜材进口量为227.2万吨，较去年同期的259.5万吨减少12.5%。2019年6月，中国铜材平均开工率75.94%，环比减少5.05%，同比减少6.46%。智利矿业巨头Antofagasta与江铜、铜陵有色签订2020年上半年TC长单，价格为mids-60（65美元/吨上下）。铜短期仍受宏观因素主导，基本面关注下游需求及废铜市场表现，在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。
铝偏强
投资建议：主力合约日线级别关注40日均线压力行情分析及热点评论：
隔夜LME铝价格上涨，LME铝库存增48750吨至994125吨。国内现货贴水20元/吨~升水20元/吨。现货市场持货商出货积极，但下游企业接货平平，市场成交一般。国家统计局：中国6月氧化铝产量同比增加5.4%至641万吨。力拓旗下Becancour 电解铝冶炼厂或在2020年恢复满产。2019年6月国内原铝产量297万吨，同比增长1.3%，1-6月原铝累计产量1741万吨，同比增长2.2%。2019年6月中国未锻轧铝及铝材出口50.6万吨，环比5月减少3万吨，同比减少0.8%。
2019年1-6月累积出口未锻轧铝及铝材298.2万吨，同比增加10%。6月份铝线缆行业平均开工率继续走强。6月，中国氧化铝企业平均开工率83.9%，同比下降9.0%。2019年上半年房地产开发企业房屋施工面累计同比增长8.8%，增速环比持平；房屋新开工面积累计同比增长10.1%，增速环比下降0.4%；商品房销售面积累计同比下降1.8%，增速环比下降0.2%；商品房待售面积比5月末减少766万平方米。2019年上半年全国造船完工量1966万载重吨，同比增长4.2%；新承接船舶订单量1206万载重吨，同比下降46.9%。
锌偏弱
投资建议：短期底部已现，多单谨慎持有，注意止盈，落袋为安行情分析及热点评论：
隔夜LME锌价格上涨，LME锌库存增2200吨至80750吨。现货升水70元/吨~升水220元/吨。现货市场下游多以谨慎观望为主，贸易商补货意愿不佳，需求疲软仍显供过于求，成交较昨有所转差。ILZSG5月全球精炼锌产量小幅增加至112万吨，略低于去年同期的115万吨。Jubilee已成功从嘉能可收购赞比亚Sable锌精炼厂。7月镀锌开工率低位持稳。终端订单持续转差，压铸锌合金行业淡季效应显著。2019年6月，中国压铸锌合金企业平均开工率46.32%，同比降低2.32%。
SMM三地锌社会库存较上周五增加4.87万吨。2019年6月，中国镀锌企业平均开工率76.40%，同比降低4.76%。澳洲Port Pirie 铅锌治炼厂关停时间延长至7月底。中国6月份广义乘用车零售销量同比增长4.9%，为13个月来首度同比上升。
综合来看，前期支撑锌价的两个逻辑都在逐步被打破，LME锌库存持续大幅增加，冶炼瓶颈问题在6月将大幅缓解，下游需求也难有大幅改善，但锌大幅下跌后已经消化利空因素，短期以震荡偏弱为主。
铅偏弱
投资建议：主力16500附近轻仓试空
行情分析及热点评论：
隔夜LME铅价格上涨，LME铅库存减875吨至63675吨。SMM1#铅锭16050-16200元/吨，再生精铅15950-16100元/吨。
现货市场持货商出货为主，下游蓄电池市场消费平平，多以销定产，贸易商接货积极性低，整体成交数量有限。ILZSG：
5月全球铅市供应转为过剩13，400吨。国内6月铅产量同比增加18.2%至47.5万吨。2019年6月，中国铅蓄电池企业平均开工率59.39%，同比降低0.04%。下月中国铅蓄电池企业平均开工率预期为58.70%。2019年6月，中国再生铅企业平均开工率46.36%，同比降低1.95%。下月中国再生铅企业平均开工率预期为50.19%。第二轮第一批中央生态环境保护督察近日将全面启动。总体来看，需求端仍是铅现在最大的问题，消费仍在淡季，且电动车新国标以及汽车产销持续双降对铅需求打击很大，但受成本影响下方有较强支撑，短期区间震荡。
镍偏弱
投资建议：十一万一线显示压力，多单注意设止止损行情分析及热点评论：
隔夜LME镍价格上涨，LME镍库存减1002吨至149322吨。SMM1#电解镍报价106300~107800元/吨。现货市场持货商主动下调升水出货，部分接货商看好后市行情，入市采购，现货成交好于昨日。嘉能可控股，新喀里多尼亚Koniambo镍厂重新开工。商务部：印度对中国产不锈钢卷板发起发倾销调查。佛山诚德新材料计划于7月12日至7月22日检修10天，主要影响200系冷轧。7月12日全国镍矿港口库存总量为1344.05万吨，较前周增加52.78万吨，其中菲律宾矿增加43.52万吨，印尼矿增加9.26万吨。2019年第一季，全球不锈钢粗钢产量为1246.4万吨，同比减少约2.5%而环比增长约5.4%。
上周不锈钢挺价后市场出货相对好转，7月12日无锡佛山两地库存为47.95万吨，环比前周减少1.44%，库存有所消化，但库存消化的重要原因之一是近期部分钢厂检修，到货量有限，实际需求并不佳。
