8 月 19 日，沪铜主力合约 CU1910 报收 46,610 元/吨，涨跌幅 0.39%；持仓量 617,534 手，持仓量变化-11,330 手。伦铜 LME3 报收 5,769.00 元/吨，涨跌幅 0.00%。LME 铜投资基金多头周持仓 20,066.73手，持仓量变化 746.22 手；空头周持仓 36,222.59 手，持仓量变化 1,314.54 手。
现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水 40 元/吨-升水 80 元/吨。平水铜成交价格 46,440 元/吨-46,490 元/吨，升水铜成交价格 46,460 元/吨-46,520 元/吨。进口盈亏-150 左右。废铜方面，广东光亮铜报价 42,700 元/吨，上涨 100 元/吨。
当前虽然美国和欧元区经济持续悲观，但其他新兴市场制造业景气度有回暖迹象。二季度之后国内政策大幅向制造业倾斜，制造业投资缓慢回升。国内 7 月份汽车市场销量继续维持低迷，而产量在逐步恢复，汽车库存也已经去化到较低水平，后市需求不宜过度悲观。供给上，今年是铜矿继续收缩的年份，而近期秘鲁抗议活动持续发酵，不会对价格有负面影响，铜供需企稳可期。特朗普又发推特，软化中美紧张关系，美国商务部长允许华为从美国企业购买产品的期现延长 90 天，贸易形势有所缓和。
LPR 改革有助于降低实体企业融资成本，提振市场情绪。消息面利好叠加供需的回暖，铜上行空间较大。
欧洲和美国本周即将发布 Markit 制造业 PMI 数据，若不及预期，仍会对铜走势产生压力，建议规避凤险。
