铜：从消息面看，统计局公布的数据显示，中国8月制造业 PMI 相比上月回落0.2个百分点至49.5%。从12月15日起，中国将对从美国进口的废铜和废铝加征5%的关税。在此前一轮的关税争端中，中国已对从美国进口的废铜征收了25%关税。从下游消费看，据 SMM 调研数据显示，7月电线电缆企业开工率同比升7.1个百分点，环比升1.8个百分点。7月份铜管企业开工率为80.24%，同比下滑9.25个百分比，环比下滑6.14个百分点。7月份铜板带箔企业开工率为68.66%，同比下滑6.64个百分点，环比下降0.66个百分点。7月份精铜制杆企业开工率为75.09%，同比下滑6.28个百分点，环比下滑0.56个百分点。7月废铜制杆企业开工率为50.71%，环比增加2.91个百分点，同比增加11.93个百分点。从原料供应看，最新铜精矿加工费54.5美元，三季度 TC 地板价为55美元/吨，较二季度下降了18美元。中国7月精铜进口量为292,201吨，环比增加38%，但同比下降8%。贸易摩擦持续，PMI 数据低于预期。国内加大财政和货币政策力度，多地部署老旧小区改造，预计从三季度末起，国网投资将有所回暖，增加有色下游消费。建议短线交易为主，关注后续消费能否有效回升的数据指引。
