铜：宏观风险骤降，沪铜病中惊坐起
昨日沪铜价格继续上涨，盘中挑战 47000 元/吨整数关口，收盘未能站稳；夜盘伦铜继续上涨，沪铜价格再次高开高走。周四上海电解铜现货对当月合约报升水 100-升水 140 元/吨，现货市场同样受到提振，持货商抬价意愿表现更为强烈，早市报价即升水 110-升水 140元/吨，市场情绪转暖，加上流通货源有限，升水坚挺上抬趋势特征明显，九月效应逐渐体现。宏观方面：中美经贸高级别磋商双方牵头人通话；中国商务部称第十三轮中美经贸高级别磋商将力争取得实质性进展；美国8月ADP就业好于预期，但制造业和农业岗位需求下滑。
行业方面：智利央行下调 2019 年铜均价预估；美国 7 月阴极铜进口环比大增 24.5%。昨日铜价延续了近期涨势，三个交易日涨幅超过 2000 元，价格也创出了近一个多月来新高。刺激铜价上涨的首要因素还在于宏观风险因素的下降，8 月份中美贸易谈判多次发生波折，引发铜价回落，但都在前低附近得到支撑，随着市场对于贸易谈判影响边际减弱，以及未来回暖预期，宏观风险大幅下降。此外，国常会对于全面降准以及继续维稳经济的措施给了市场定心丸，市场对于四季度经济见底预期升温。可以预见在即将到来的下游消费旺季，国内铜需求有望受到提振，一反上半年孱弱态势。这也和我们此前对后市需求的乐观预期相符，因此，短期之内，铜价将得到支撑。预计今日铜价 47300-47900 元/吨之间窄幅运行。
操作建议：建议沪铜 1911 合约在 47300 元/吨一线尝试做多。
