铜（王琼玮）
9 月 11 日，沪铜主力合约 CU1911 报收 47,290 元/吨，涨跌幅-0.21%；持仓量 602,522 手，持仓量变化-858 手。伦铜 LME3 报收 5,780.00 元/吨，涨跌幅-0.77%。LME 铜投资基金多头周持仓18,376.40 手，持仓量变化 626.54 手；空头周持仓 36,334.35 手，持仓量变化 884.54 手。
现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水 110 元/吨-升水 140 元/吨。平水铜成交价格46,260 元/吨-46,310 元/吨，升水铜成交价格 46,270 元/吨-46,330 元/吨。进口盈亏 150 左右。
废铜方面，广东光亮铜报价 43,100 元/吨，下跌 100 元/吨。
上周 TC 费用 53 美元/干吨，无上升迹象，铜供给端依然偏紧。国内需求上看，政策上持续向制造业和消费领域倾斜，制造业固定资产投资增速已连续三月上行。尤其是电网投资上半年跌幅大幅放缓。8 月份汽车数据显示，因库存已降到低位，行业生产开始回暖，但销售仍在下滑，近期仍出底部震荡。若后期汽车行业能持续好转，有望带动一系列相关行业。近期国内一系列降准和提前发行专项债等政策也利好铜消费，铜基本面有好转预期。中国豁免美国部分商品关税，特朗普也将 10 月 1 号征收关税的时间推迟到 15 号，缓解市场情绪。但 8 月中国依然受到对美贸易的拖累，出口数据不及预期。8 月全球摩根大通综合 PMI 下降 0.3 个百分点至 51.3，欧洲央行调低未来几年的成长预估，也显示出经济上行乏力。短期内若无其他风险发酵，铜价或不会有大幅下降的空间，但反转还需等待，预计小幅震荡运行。假日期间将公布欧洲进出口数据和美国消费数据，预计会对铜价走势有小幅影响，建议关注。
