铜：从消息面看，中国8月规模以上工业增加值同比4.4%，预期5.2%。8月中国进口未锻造铜40.4万吨，环比下降3.8%，同比下降3.8%。全球最大的铜生产商Codelco 的首席执行官表示，在2019年剩余的时间里，公司的目标是将生产率提高30%。印尼将自由港铜精矿出口限额升至70万吨。从下游消费看，据 SMM调研数据显示，8月电线电缆企业开工率为91.16%，同比上升2.72个百分点，环比下滑0.32个百分点。7月份铜管企业开工率为80.24%，同比下滑9.25个百分比，环比下滑6.14个百分点。8月份铜板带箔企业开工率为69.46%，同比下滑7.31个百分点，环比增加0.81个百分点。8月份精铜制杆企业开工率为75.45%，同比下滑5.9个百分点，环比上升0.36个百分点。从原料供应看，最新铜精矿加工费54.5美元，三季度 TC 地板价为55美元/吨，较二季度下降了18美元。中国8月铜矿砂及其精矿进口量为181.5万吨，上月下降12.5%，较去年同期增加9.3%。贸易摩擦持续，PMI 数据喜忧参半。国内加大财政和货币政策力度，预计从三季度末起，国网投资将有所回暖，增加有色下游消费。建议铜多单轻仓持有，关注后续消费能否有效回升的数据指引。
