内外走势：周四LME铜大幅上扬，截至北京时间15：05，3个月伦铜报5732.5美元/吨，日涨0.78%。沪铜主力1912合约探底回升，日内最高46720元/吨，最低46500元/吨，收盘价46700元/吨，较上一交易日收盘价涨0.13%；成交量8.93万手，日减1224手；持仓21.08万手，日增11044手。基差缩小至35元/吨；沪铜1911-1912月价差扩大至-10元/吨。
市场焦点：（1）美联储的一些政策制定者在最近一次会议上表达了他们的担忧，认为市场对美联储降息幅度的预期超出了美联储的计划。（2）中美贸易谈判高层于今明两日在美国华盛顿举行新一轮中美经贸高级别磋商。（3）五矿资源旗下秘鲁Las Bambas铜矿道路运输遭到当地社区居民封锁，精矿运输遭受延误，目前铜精矿生产尚未收到影响，但如果未来一段时间无法恢复，采矿运营将受到影响。
现货分析：10月10日SMM现货1#电解铜报价46700-46770元/吨，均价46735元/吨，日跌60元/吨。SMM报道，早市在贸易商延续主动收货的引领下，持货商抬价信心提振，继续上调报价，第二节交易时段时，铜价在46500元/吨附近是下游厂家普遍获得认同的买入区间，今日下游主动性买盘明显增加，贸易商及下游均有集中入市，成交偏好，市场成交保持偏暖氛围。
仓单库存：周四沪铜仓单合计60547吨，日增8270吨；10月9日，LME铜库存为283125吨，日减225吨，连降4日。
主力持仓：沪铜主力1912合约前20名多头持仓65246手，日增2505手，空头持仓79353手，日增2928手，净空持仓14107手，日增423手，多减空增，净空增加。
行情研判：10月10日沪铜主力1912探底回升。全球经济下行压力增大，市场悲观情绪仍存，同时阴极铜库存出现回升，对铜价形成压力，不过上游铜矿生产扰动再起，市场对铜矿供应的忧虑有所增加，对铜价形成利好，另外中美贸易谈判开启，在此之前铜价下行空间比较有限。现货方面，早市在贸易商延续主动收货的引领下，持货商抬价信心提振，继续上调报价，今日下游主动性买盘明显增加，贸易商及下游均有集中入市，成交偏好。技术上，沪铜主力1912合约运行至均线组下方，关注布林带下轨支撑，预计短线震荡运行。操作上，建议沪铜1912合约可在46550-46800元/吨区间高抛低吸，止损各250元/吨。
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